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🔥 腾讯音乐宣布发行10亿美元优先无抵押票据，资金用于境外债务再融资及股份回购

一、10亿美元票据发行，腾讯音乐资本运作再出手

9月4日早间，腾讯音乐（01698.HK）在港交所公告，宣布发行本金总额为10亿美元的优先无抵押票据。该票据分为两档：5.050%票息率、2031年到期的5亿美元票据，以及5.650%票息率、2036年到期的5亿美元票据。经扣除承销折扣及佣金等费用后，公司预期获得约9.919亿美元的所得款项净额。这是腾讯音乐近年来最大规模的境外债务融资行动。

公告显示，腾讯音乐拟将本次融资所得款项净额用于一般企业用途，包括境外债务的再融资及股份回购。这一资金用途安排，表明腾讯音乐正通过优化资本结构来降低财务成本，同时向市场传递对公司长期价值的信心。

二、股份回购背后的市值管理逻辑

值得注意的是，腾讯音乐将部分募资用于股份回购，这在中国互联网企业中并不罕见，但结合当前的市场环境，这一举动值得深入解读。股价处于52周低点附近，股份回购既是市值管理手段，也是对自身价值的信心投票。

从近期市场数据看，腾讯音乐港股股价约32.54港元，较52周高点100.591港元已有大幅回落，市盈率仅为7.83倍，处于历史低位。在这种情况下，通过境外债务融资进行股份回购，既能以较低成本优化资本结构，又能有效提振市场信心。

三、音乐流媒体市场的竞争格局

当前，中国音乐流媒体市场正经历深刻变革。抖音旗下汽水音乐快速崛起，对传统音乐平台形成强力冲击。根据最新数据，汽水音乐已对网易云音乐和腾讯音乐的用户份额构成明显威胁。腾讯音乐面临的不仅是来自抖音的竞争压力，还有喜马拉雅等音频平台的跨界冲击。

尽管面临竞争挑战，腾讯音乐的基本面仍具韧性。2026年上半年，公司营收达168.28亿元，收购喜马拉雅后进一步拓展了音频内容生态。德银维持腾讯音乐"买入"评级，目标价57港元，认为其在线音乐及音频流媒体领域的头部地位依然稳固。本次10亿美元票据发行，将为腾讯音乐在激烈的市场竞争中提供更多战略灵活性。

综合财联社、智通财经、金融界报道 | 2026年9月4日