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🔥 字节跳动锁定296亿美元银团贷款，2026年资本开支或达700亿美元，AI基础设施竞赛进入白热化

一、296亿美元贷款背后是什么

9月3日，据第一财经报道，字节跳动即将完成一笔规模达296亿美元（约合人民币2000亿元）的银团贷款。这笔贷款最初计划筹集200亿美元，因银行认购踊跃，最终规模扩大近50%。若交易顺利完成，这将成为2026年亚洲地区第二大美元计价银团贷款，仅次于软银集团今年3月完成的400亿美元过桥贷款。

这笔贷款期限三年，可选择延长至五年，初始利差为担保隔夜融资利率（SOFR）加68个基点，低于其2024年境外贷款85个基点的利差，在中国科技公司同类借款中处于较低水平。花旗集团与摩根大通担任协调行。

字节跳动上一次大规模境外贷款发生在2024年，当时通过20多家银行筹集约108亿美元。如今两年时间，贷款规模扩大近三倍，背后的逻辑清晰可见：AI基础设施投入正从"试探性布局"转向"饱和式攻击"。

二、700亿美元资本开支意味着什么

报道指出，字节跳动考虑将2026年的资本支出提升至最高700亿美元，约为2025年水平的两倍以上。这笔巨额资金将主要用于扩建数据中心及其他AI基础设施。

这个数字是什么概念？2025年全球科技巨头资本开支总和约3810亿美元，字节一家的计划投入就占了近五分之一。相比之下，微软预计2026年全年资本支出1900亿美元，谷歌计划启动史上最大规模股权融资850亿美元，亚马逊、Meta、甲骨文的投入也都在千亿美元量级。

AI基础设施竞赛已经演变为"军备竞赛"模式——谁家算力多、谁家数据中心多、谁家模型迭代快，谁家就能在下一轮竞争中占据先机。英伟达CEO黄仁勋在G20峰会上甚至放话：英伟达将仅在今年一年内，向美国基础设施投入近1万亿美元。

三、大厂集体"找钱"背后是AI焦虑

字节跳动的2000亿贷款并非孤例。放眼整个行业，科技大厂正在多路并进地筹集资金：

阿里巴巴8月24日完成800亿港元新股配售，全部投向全栈AI能力与AI基础设施建设。这是阿里2019年回港上市以来首次配售新股，启动不到一小时即获超额认购，总订单接近募资额的3倍。

腾讯今年6月发行24.5亿美元债与150亿元点心债，合计近47亿美元，为其2020年以来最大规模发债。财报显示，腾讯二季度资本开支527.84亿元，同比增长176%，单季自由现金流降至负138亿元，为2014年有单季披露以来首次转负。

百度、美团、快手也相继发债，资金用途无一例外都指向AI平台。

这轮"找钱潮"的本质，是对AI时代基础设施稀缺性的集体焦虑。算力、数据中心、人才——这些资源正在成为制约AI发展的核心瓶颈。谁能更快拿到钱、更快建成基础设施，谁就能在下一轮竞争中占据主动。

四、张一鸣的"长期主义"能否兑现

字节跳动创始人张一鸣在内部会议上明确"AI是战略"，表示做模型要坚持长期主义、延迟满足感，字节"应该愿意为长期目标牺牲一部分短期收益"。

这句话的背景是，字节跳动近年来在AI领域的布局持续铺开：豆包大模型、即梦AI、火山引擎……每个方向都需要巨额投入。2000亿贷款的落地，意味着字节正在用真金白银兑现这一承诺。

但问题也随之而来：巨额投入能否换来相应的回报？AI基础设施的建设周期长、回报周期更长，在商业模式尚未完全清晰的背景下，这场豪赌能否赢得漂亮，仍需时间验证。

综合第一财经、观察者网、21世纪经济报道报道 | 2026年9月4日