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🔥 内地资金把MiniMax当"中国版OpenAI"来追，8月纳入港股通后狂买100亿
9月3日，港股通数据出炉，MiniMax-W再次成为南向资金心头好。当日该股通过港股通成交38.30亿港元，净买入4.11亿港元，连续第三个交易日被南向资金大手笔扫货，累计净买入金额已达15.09亿港元，股价同期上涨1.72%。把MiniMax的净买入额拿出来比一比——超过同期阿里巴巴（净卖出7.60亿）和腾讯（净买入2.19亿）。
这组数据背后，是内地资金对中国新一代AI模型开发商的强烈投资热情。自8月6日MiniMax被纳入港股通以来，南向投资者已累计买入价值超100亿港元的股票，占其已发行股份的9.38%。短短一个月，MiniMax从"冷门新股"一跃成为港股通信息技术板块最炙手可热的标的之一。
资金追捧不是没有理由。MiniMax中期业绩显示，上半年收入1.17亿美元，同比增长283.1%；其中开放平台及AI企业服务收入7390万美元，同比增长703.1%，占总收入63.4%。8月MiniMax的ARR（年度经常性收入）已超过8亿美元，To B业务约占80%。这组数据让市场看到了中国AI公司从"烧钱做模型"到"赚钱卖服务"的转型路径。
产品侧同样在加速迭代。H3开源模型发布三个多星期下载量已超2400万次，衍生出超过300个公开衍生模型。M3.1和M3 Pro正在研发中，M3 Pro参数规模预计提升至约3T。词元消耗量方面，7月份已达到1月的2倍以上，需求增速令人瞩目。
不过也要看到，MiniMax经调整净亏损2.93亿美元，研发费用2.97亿美元，盈利之路仍然漫长。但市场显然更愿意用今天的买入投票明天的潜力——在港股科技股整体震荡的格局下，MiniMax走出独立行情，足见南向资金对AI赛道的信仰。
综合证券时报、21世纪经济报道报道 | 2026-09-04