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🔥 AI算力功耗突破千瓦大关，液冷从"可选项"变为"必选项"，订单排到年底，千亿市场加速兑现

一、从概念到订单：液冷赛道的加速兑现

9月3日，A股液冷服务器概念再度爆发，思泉新材20CM涨停，金富科技、宏盛股份4天2板，集泰股份4连板，金帝股份4天3板，飞龙股份、同飞股份等多股跟涨。这不是题材炒作的昙花一现，而是产业趋势的真实映射——AI芯片功耗突破1000W，传统风冷已触及散热边界，液冷正从"可选项"加速演变为"必选项"。

产业端的数据极具说服力：山东青岛莱西，一处液冷核心设备部件CDU组装产线，订单已经排到12月底；广东佛山，一家液冷部件生产企业今年的订单、产值和交付量同比都接近100%增长；山东济南，高端AI服务器生产线上，一批液冷服务器正加紧装配测试，即将交付投产。央视财经的报道揭露了这条赛道的火爆程度。

二、千亿市场：渗透率跃升背后的产业逻辑

赛迪顾问数据显示，2025年中国液冷数据中心市场规模达到159.8亿元，同比增长45.2%。行业机构预测，2026年全球智算液冷市场规模或将突破千亿元。TrendForce集邦咨询数据显示，液冷在AI芯片中的渗透率持续提升，英伟达下一代Vera Rubin平台已全面导入无风扇全液冷架构，液冷渗透率将从2025年的33%提升至2026年的53%，2027年接近60%。

需求端的推手来自AI算力集群的 explosive 增长。戴尔2027财年第二财季业绩报告显示，AI优化服务器业务营收达164亿美元，同比增长100%，季末积压订单达950亿美元。这份财报释放的信号是：AI需求已从概念验证进入基础设施重构阶段，950亿美元的积压订单对液冷行业而言，不再是远期故事，而是摆在眼前的交付压力。

三、业绩兑现：龙头公司半年报交出答卷

产业链上游公司已率先释放业绩信号。雪人集团2026年半年报显示，数据中心冷却系统集成收入1.45亿元，同比增长485.74%，子公司杭州龙华聚焦数据中心冷却集成与运维，客户覆盖头部EPC总包、IDC运营商及互联网公司。飞龙股份上半年液冷业务合作客户超80家，液冷泵终端订单超5万台，20余个项目的批量交付即将启动。

英维克2026年上半年实现营业收入30.17亿元，同比增长17.24%，其中机房温控节能产品收入占比过半，已成为54只公募基金重仓的液冷赛道核心标的。浪潮信息上半年净利润29.5亿元，同比增长269.59%，其"All in液冷"战略直接受益于AI服务器渗透率提升。2026年被业内视作液冷从技术验证迈向规模化商用的关键拐点之年。

综合财联社、21世纪经济报道、上海证券报报道 | 2026年9月4日