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🔥 美联储9月加息概率骤降至约50%，通胀数据成决定性变量
上周美联储主席沃什将通胀列为"首要关注点"，暗示不排除加息可能，一度将市场定价推向9月加息概率65%的高位。然而，仅过一天，美联储两位高官接连释放偏鸽信号，市场情绪迅速降温。芝商所（CME）数据最新显示，美联储9月加息25个基点的概率已降至约50%，维持利率不变概率升至同等水平，距9月15日至16日议息会议仅剩不到两周。
美联储理事沃勒9月3日明确表态：下一次利率决策将"很大程度上取决于"下周公布的8月通胀数据。他坦言，如果通胀数据继续显示降温趋势，他将支持维持利率不变；但如果通胀数据高于预期、势头逆转，他会考虑支持加息。纽约联储主席威廉姆斯同样措辞审慎，表示"只需继续观察"数据走势，目前支持加息的理由并不充分。
美国7月CPI环比增速录得0.1%，核心CPI环比为0.2%，均符合市场预期。环比小幅上涨主要由核心商品项反弹和核心服务项增速回升推动，同时能源价格连续第二个月下跌部分抵消了通胀上行压力。7月PPI同比增速延续回落，整体通胀预期上行风险可控。
中信证券研报维持"今年9月美联储维持利率不变"的判断，指出当前美伊冲突前景仍存在较大不确定性，原油价格和美国通胀压力上行风险尚存，但预计整体通胀压力可控。美联储褐皮书显示，12个地区联储中7个就业小幅至温和增长，8个辖区价格维持不变——经济温和扩张态势明确，通胀并未失控。
尽管市场定价趋向缓和，但美联储内部分歧依然明显。据悉，19位政策委员中已有5位明确表示认为加息时机已到，另有数位表示需要看到通胀进一步改善方可继续支持维持利率不变。沃勒预计，下个月CPI和PPI将"处于合理水平"，建议耐心等待一次会议的数据窗口，等待一次会议的成本几乎为零。
当前美联储基准利率维持在3.50%至3.75%区间，自去年12月以来已按兵不动。中东地缘局势升温推动油价上涨，可能抵消近期能源价格回落对通胀的缓解效应，为政策路径增添复杂性。分析人士指出，9月会议结果仍悬而未决，各方目光将持续聚焦于接下来发布的关键经济数据及政策官员公开表态。
综合格隆汇、21世纪经济报道、新华财经报道 | 2026-09-04