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🔥 微软十余年来首次重构财报架构，Azure首次单独披露季度营收，单季突破294亿美元
9月3日，微软向SEC递交8-K文件，同步发布题为《FY27 Segments and Investor Metrics》的演示稿，宣布从2027财年起将三个运营分部缩减为两个，并首次按季度单独披露Azure营收——这是这家软件巨头自2015年以来最重大的财务披露改革。
此次调整并非简单的报表美化。新架构将原有的"智能云""生产力与业务流程""更多个人计算"三大部门合并重组为"智能体与基础设施"和"设备与消费者"两大板块。其中，Azure云和Microsoft 365云产品、生产力软件与服务器授权、行业解决方案等核心业务全部归入"智能体与基础设施"分部，而搜索广告、Xbox、Windows设备销售等则划入"设备与消费者"。
最关键的数据是：截至2026年6月的财季，Azure单季营收达到294.2亿美元，同比增长42%；整个2026财年Azure累计营收约1019亿美元，较上财年的750亿美元增长约33%。这意味着Azure已占微软总营收近三分之一，正式跻身"千亿级"俱乐部。
微软CEO萨蒂亚·纳德拉在演示稿中明确表示，人工智能正在"改变我们打造什么产品、如何运营，也正在模糊不同产品之间的边界，并重塑我们的商业模式"。投资者关系负责人乔纳森·尼尔森则直言：鉴于Azure的体量，现在是引入更高透明度的时候了。
长期以来，华尔街对微软只披露Azure增速、不披露绝对营收数字的做法颇有微词。亚马逊早在2015年就开始单独披露AWS营收，谷歌也从2020年起披露谷歌云数据。前CEO史蒂夫·鲍尔默2015年曾公开呼吁："如果他们认为云计算是公司核心，就该报实数。"十一年后，纳德拉终于点头。
新架构下的季度指引同样亮眼：2027财年Q1 Azure按固定汇率口径营收增速预期为44%-45%，智能体与基础设施分部营收预期751.5亿-757.5亿美元。纳德拉此前披露，微软人工智能业务年化收入已超过370亿美元，同比增长123%。
综合财联社、第一财经、华尔街见闻报道 | 2026年9月4日