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🔥 AI服务器功耗突破1000W，液冷从"可选项"变成"必选项"，订单排到年底、市场迎千亿元级扩容

一、涨停潮背后的产业逻辑

9月3日，A股液冷服务器概念全线爆发，思泉新材20CM涨停，金富科技、宏盛股份4天2板，集泰股份4连板，金帝股份4天3板，飞龙股份、同飞股份、欧陆通等多股跟涨。这场涨停潮并非无源之水——央视新闻近期报道披露了一个关键数据：山东青岛莱西一处液冷核心设备部件CDU组装产线，订单已经排到2026年12月底，广东佛山一家液冷部件企业今年的订单、产值和交付量同比都接近100%增长。

为什么液冷突然成为市场最热的方向？核心原因在于AI芯片功耗的指数级增长。万卡智算中心、超节点等高功率算力集群加速落地后，单芯片功耗已突破1000瓦，传统风冷散热方案已经触及物理极限——完成一度电的计算任务，需要额外消耗0.3至0.5度电用于散热，而全浸没式液冷的额外散热耗电可以降到约0.15度。液冷不再只是"降本增效"的加分项，而是算力部署的"硬约束"。

二、戴尔950亿美元积压订单释放强烈信号

产业端的订单数据是最直接的催化剂。戴尔2027财年第二财季业绩报告显示，AI优化服务器业务营收达164亿美元，同比增长100%，季末积压订单高达950亿美元。这份财报释放的信号是：AI需求已从概念验证进入基础设施重构阶段。第三方机构预测，液冷渗透率将从2025年的33%提升至2026年的53%，2027年接近60%。数据中心散热管理市场规模已达76.7亿美元，预计到2028年年复合增长率超过18%。

液冷竞争焦点正从技术验证转向产能与交付能力。中金公司研报称，持续看好AI算力集群持续扩容背景下光通信散热赛道的高成长性，重点关注光模块VC、液冷Cage及共封装交换机液冷机会。开源证券认为，2026年是液冷从"故事"变成"生意"的拐点年，产业链中具备系统能力和批量交付能力的龙头公司将率先兑现业绩。

三、A股上市公司业绩已开始兑现

从已披露的半年报看，液冷产业链的业绩兑现正在加速。雪人集团2026年半年报显示，数据中心冷却系统集成收入1.45亿元，同比增长485.74%；飞龙股份上半年液冷业务合作客户超80家，液冷泵终端订单超5万台，20余个项目即将批量交付。公募基金的布局也印证了这一趋势——截至二季度末，54只公募基金产品重仓液冷龙头英维克，26只基金集中持有飞龙股份。AI算力基建的热潮，正在从概念走向业绩，液冷作为算力"散热咽喉"，其产业确定性在A股科技板块中尤为突出。

综合21世纪经济报道、财联社、上海证券报报道 | 2026年9月4日