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🔥 中签率仅万分之2.4，国产GPU"四小龙"聚首资本市场，下一步拼什么？

一、中签率万分之2.4，"大肉签"中签即赚28万

9月3日晚，燧原科技公告首次公开发行(IPO)股票并在科创板上市网下初步配售结果及网上中签结果。中签号码共有20657个，每个中签号码认购500股。发行价142.18元/股，是今年A股又一只超过百元的高价新股。按上市首日涨幅400%计算，中一签浮盈或将超过28万元。

燧原科技本次IPO网上发行有效申购户数达703万户，有效申购股数420.66亿股，因申购倍数超100倍启动回拨机制。最终中签率仅为0.02455315%，相当于每万人中约2.4人能中签。预计募集资金总额61.18亿元，将用于第五代和第六代AI芯片系列产品的研发和产业化。

二、国产GPU"四小龙"聚首资本市场

燧原科技、摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技并称为国产GPU"四小龙"。随着燧原科技登陆科创板，四家企业将正式"会师"资本市场，标志着国产AI芯片行业从"讲故事"进入"交账本"的新阶段。

2026年上半年，四家企业营收均实现大幅增长：摩尔线程营收17.36亿元（同比+147%），沐曦股份营收13.24亿元（同比+45%），壁仞科技营收12.36亿元（同比暴增近20倍），燧原科技营收11.2亿元（同比+279%）。弗若斯特沙利文预测，中国AI芯片市场规模将由2024年的1425亿元增至2029年的1.3万亿元，复合增速高达54%。国产AI芯片正迎来历史上最好的发展窗口期。

三、盈利能力仍是最大考验

尽管营收高速增长，但四家企业目前均处于亏损状态。燧原科技2023至2025年扣非后归母净利润分别为-15.67亿、-15.03亿和-11.97亿元。2026年上半年预计扣非净利润-6.14亿至-5.82亿元。高强度研发投入是亏损主因，四家公司上半年研发开支合计超30亿元。

南开大学金融学教授田利辉认为，上市是对一级市场估值体系的"惊险一跳"，既为老股东提供退出通道，也构成产业信用背书，有助于获取订单与供应链信任。下一步比拼的本质是生态位锁定能力——交付、生态、供应链与客户结构的综合较量。

综合北京日报、每日经济新闻、科创板日报报道 | 2026年9月3日