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🔥 中签率仅万分之2.4，中一签浮盈或超28万，国产GPU四小龙最后一块拼图即将补齐

一、中签号出炉，"大肉签"点燃打新热情

9月3日晚，燧原科技（688801.SH）公布IPO网上中签结果，中签号码共20657个，每个中签号码可认购500股。发行价142.18元/股，是今年A股又一只超百元高价新股。按上市首日涨幅400%测算，中一签浮盈或将超过28万元。网上发行有效申购户数达703万，中签率仅为0.02455315%，堪称"万分之2.4的运气"。这是A股今年中签率最低的新股之一，投资者打新热情空前高涨。

燧原科技本次发行股份4303.5173万股，网上最终发行1032.85万股，预计募集资金总额61.18亿元。募资将主要用于第五代和第六代AI芯片系列产品的研发和产业化。公司成立于2018年，由原AMD工程师赵立东、张亚林联合创办，目前已自研迭代四代架构、推出五款云端AI芯片，产品覆盖芯片、加速卡、智算系统及软件平台。

二、"四小龙"齐聚科创板，国产GPU版图收官

燧原科技、摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技并称为国产GPU"四小龙"。燧原科技是其中最晚上市的一家，随着其科创板IPO启动申购，"四小龙"在资本市场的最后一块拼图即将完成。截至9月2日收盘，摩尔线程市值2505亿元、沐曦股份2657亿元、壁仞科技1122亿港元，燧原科技发行市值约611.87亿元。四家企业合计市值超过7000亿元，国产GPU阵营正式形成资本市场集群效应。

业绩方面，"四小龙"上半年营收均实现大幅增长：摩尔线程17.36亿元（同比+147.42%）、沐曦股份13.23亿元（同比+44.67%）、壁仞科技12.355亿元（同比+1997.6%）、燧原科技11.2亿元（同比+279%）。但四家企业均处于亏损状态，燧原科技2023-2025年净亏损分别为16.65亿元、15.10亿元、11.64亿元，亏损呈收窄趋势。

三、大客户依赖与盈利之路，上市只是新起点

燧原科技的客户结构值得警惕。2023-2025年，前五大客户收入占比分别高达96.50%、92.60%、96.89%，其中对腾讯体系的销售占比更是升至83.79%。腾讯从2018年起连续多轮加注，累计投资超10亿元，是燧原科技第一大股东也是最大客户。大客户既是信用背书，也是风险集中点——客户采购周期或自研路线一旦变化，收入增速就可能剧烈波动。

南开大学金融学教授田利辉认为，国产GPU"四小龙"齐聚资本市场，标志着行业从"讲故事"进入"交账本"阶段。下一阶段比拼的本质是生态位锁定能力——交付能力、软件生态成熟度、供应链安全和客户结构综合最优者方能胜出。弗若斯特沙利文预测，中国AI芯片市场规模将由2024年的1425亿元增至2029年的1.3万亿元，国产GPU"四小龙"面对的是万亿级蓝海，但盈利之路仍需跨越技术与生态的双重门槛。

综合北京日报、第一财经、每日经济新闻、证券时报报道 | 2026年9月3日