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🔥 中国AI算力需求井喷：日均Token调用量突破500万亿，国产芯片迎来历史性机遇

一、日均Token调用量五年增长5000倍

国家数据局最新数据显示，我国日均AI Token调用量已从2024年初的1000亿次，飙升至2026年6月的500万亿次，五年间增长了5000倍。这一爆炸式增长背后，是中国AI应用从实验室走向千行百业的深刻变革。2024年初，Token日调用量尚停留在千亿级别，更多是技术验证和小规模试点；到了2025年6月，这一数字已跃升至30万亿次，AI Agent开始在企业内部广泛部署；而2025年底突破100万亿次后，2026年上半年更是呈现指数级增长态势。

Hugging Face发布的2026年春季报告显示，过去一年平台41%的大模型下载量来自中国研发的模型。这意味着中国AI算力需求不仅量级庞大，而且底层模型自主可控程度显著提升。DeepSeek-V4发布后，昇腾、寒武纪实现"Day 0"适配；昆仑芯也在GLM-5.3-Flash开源当日完成适配，国产芯片与开源模型的协同效率已达国际先进水平。

二、AI芯片半年报：寒武纪利润增108% 海光营收近91亿

AI算力需求的爆发直接传导至芯片上游。寒武纪上半年实现营业收入59.96亿元，同比增长108.13%，归母净利润达23.11亿元；海光信息营收90.99亿元，同比增长66.52%。科创板4家代表性企业合计营收181.55亿元，同比增长82.2%，核心产品已完成对国产主流大模型的适配，并前瞻布局超节点、万卡集群等下一代算力架构。中芯国际上半年营收386.35亿元，同比增长19.44%，AI训练和推理需求推动先进制程产能利用率持续维持高位。

摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技等GPU厂商上半年收入均超过10亿元，壁仞科技更是实现1997.6%的同比增速。天数智芯的推理产品收入达6.54亿元，同比增长651.8%，占比从26.8%跃升至69.2%，"推理爆发"成为本轮AI芯片周期最显著的特征之一。AI Agent加速落地，正在从"训练需求"向"推理需求"大规模转移。

三、存货与现金流暗忧：芯片厂商的"豪赌"

然而，芯片厂商的繁荣背后也藏着隐忧。寒武纪存货高达82.48亿元，预付款29.14亿元，两项合计111.6亿元，占总资产的61%。在实体清单限制下，寒武纪选择用现金买确定性，提前锁定未来12至18个月的产能，代价是经营活动现金流净额3.11亿元，同比下滑66%。摩尔线程则选择了另一条路——高负债扩张。二季度亏损扩大至4092万元，长期借款28.25亿元较年初增长90%，上半年净借款约5.5亿元，经营现金流净流出21.69亿元。

兴业证券分析指出，2026年中国高端AI芯片市场中，国产解决方案份额将接近90%，其中华为预计占据62%，寒武纪约14%，剩余份额由摩尔线程、沐曦、壁仞等厂商共同占据。这是一个足够大的市场，容得下多条技术路线并行。但现阶段看，"盈利23亿被82亿存货的财务叙事彻底覆盖"，市场对存货的担忧压过了对盈利的认可，芯片厂商的"豪赌"能否兑现，仍需时间检验。

综合人民邮电报、南方都市报、钛媒体报道 | 2026年9月3日