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🔥 129亿美元买下100万模型和1300万开发者，英伟达押注开源生态对冲闭源威胁
9月3日，英伟达宣布同意以约129.3亿美元收购开源AI平台Hugging Face，这是这家全球市值最高科技公司迄今规模最大的一笔并购，也是AI基础设施格局加速重组的最新信号。Hugging Face目前托管超过100万个社区贡献的AI模型，月活访客超1800万，注册用户约500万，2000家企业付费使用其Enterprise Hub服务。
这笔交易的估值倍数相当激进——约为其年化收入1.5亿美元的80倍。三年前Hugging Face估值仅45亿美元，半年内年化收入从约1亿美元飙升至1.5亿美元，CEO Clem Delangue公开表示公司"接近盈利"。英伟达看中的并非财务回报，而是Hugging Face在开源AI生态中长期积累的中立品牌、覆盖逾1300万开发者的分发渠道，以及对整个开源模型技术演进趋势的第一手情报入口。
英伟达的收购逻辑具有清晰的防御色彩。OpenAI、Anthropic等闭源AI公司正积极推进自研芯片项目，试图降低对英伟达硬件的依赖。据报道，OpenAI本周已发布自研AI芯片"Jalapeño"的评测，声称性能超越英伟达旗舰Blackwell芯片。闭源巨头的"去英伟达化"构成英伟达中长期营收的潜在风险。
对冲这一风险的最有效防线，就是开源模型生态的繁荣。开源模型开发者群体越庞大，英伟达GPU的需求来源就越分散，越难被单一闭源势力切断。与此同时，支付平台Stripe刚以超80亿美元收购AI模型路由平台OpenRouter，两笔大型并购在同一窗口期接连落地，清晰地勾勒出当前AI并购市场的核心逻辑：模型层竞争白热化、利润持续收窄，卡位在模型与终端用户之间的"中间层"基础设施，正成为战略资本争相卡位的稀缺资产。
综合华尔街见闻、财联社报道 | 2026-09-03