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🔥 月之暗面秘密递交港交所A1文件，500亿美元估值冲刺港股IPO，Kimi缔造者从"不急于上市"到"抢抓窗口期"
9月2日，一则消息引爆AI创投圈——国产大模型明星公司月之暗面（Moonshot AI）已于本周以保密形式向港交所递交A1文件，正式启动港股IPO流程。尽管Kimi方面回应称"对于市场传闻不予置评，目前暂无可以披露的信息"，但这一动作标志着这家被视为中国AI"六小龙"之一的独角兽，正式站上了资本市场的起跑线。
回溯今年7月，月之暗面完成了超35亿美元的F轮融资，投后估值达到350亿美元，认购金额超出原定目标3倍有余，导致该轮融资提前关闭。短短两个月内估值再攀新高，折射出市场对这家Kimi缔造者的疯狂追捧。
ARR实现"三级跳"：3月破1亿美元，6月中旬突破3亿美元。支撑500亿美元估值的，不仅有K3的技术光环，更有实打实的商业数据。据披露，月之暗面的年度经常性收入在2026年实现"三级跳"：3月突破1亿美元，5月突破2亿美元，6月中旬即突破3亿美元。
从"不急于上市"到"抢抓窗口期"，月之暗面的态度转变耐人寻味。就在2025年底，创始人杨植麟还在全员信中明确表示"短期不急于上市"。然而进入2026年，形势发生了根本性变化——同行竞速，智谱AI和MiniMax已于2026年1月相继登陆港交所，借助港股18C章通道完成上市，市值一度分别飙升至1.39万亿港元和4600亿港元。
另一方面，技术爆发带来的算力饥渴成为最现实的推动力。2026年7月，月之暗面发布新一代大模型Kimi K3，以2.8万亿参数、896选16的超稀疏MoE架构登顶多项榜单，发布仅48小时用户请求量就逼近集群承载极限，公司不得不暂停新用户订阅。
在AI算力即战力的时代，二级市场的融资效率远非一级市场可比——锁定期长达数月的私募融资，无法匹配技术领先窗口期对算力基础设施的紧迫需求。
综合格隆汇、金融界、晚点LatePost报道 | 2026年9月3日