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国产GPU四小龙齐聚资本市场，燧原科技申购在即，中一签浮盈或超28万

一、"大肉签"来了

9月2日，国产云端AI芯片龙头企业燧原科技（688801.SH）正式开启科创板IPO网上网下申购，发行价142.18元/股，A股年内发行价第三高。若上市首日涨幅超过400%，中一签（500股）浮盈将超28万元，堪称今年来最性感的"肉签"之一。

燧原科技与摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技并称"国产GPU四小龙"。此前，摩尔线程、沐曦股份上市首日涨幅分别达425.46%和692.95%，单签盈利分别达24.31万元和36.26万元。市场普遍预期燧原科技有望延续这一强势表现。

二、腾讯重仓加持 第一大客户占比超八成

从战配名单看，燧原科技的"朋友圈"堪称星光熠熠。腾讯科技及其一致行动人合计持股20.26%，不仅是第一大外部股东，更是第一大客户。2025年，燧原科技对腾讯的关联销售占比高达83.79%，收入达8.30亿元。

除腾讯外，小米、兆易创新、中兴通讯、通富微电、华虹集团等均参与战略配售。全国社保基金和基本养老保险基金相关组合也现身名单。这种"客户+供应商+国家队"的战配结构，既锁定了产能配额，也绑定了下游应用生态。

三、尚未盈利但营收爆发式增长

财务数据显示，燧原科技2023年至2025年营业收入分别为3.01亿元、7.22亿元、9.90亿元，三年复合增长率81.32%。2026年上半年营收达11.20亿元，已超过2025年全年。预计今年前三季度营收23亿至30亿元，同比增幅超300%。

不过，公司尚未盈利。2023至2025年累计亏损超42亿元，主要源于云端AI芯片研发投入巨大。招股书显示，本次募资61.19亿元将全部用于第五代、第六代AI芯片研发及软硬件协同创新，进一步补齐国产算力短板。

国产AI芯片替代提速，燧原科技"四小龙"最后一张船票值得关注。

综合21世纪经济报道、界面新闻、中国证券报报道 | 2026年9月3日