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"国产GPU四小龙"最后一块拼图入局，燧原科技科创板申购开启，中一签浮盈或超28万元

一、"龙肉"签来了？燧原科技今日申购

9月2日，燧原科技正式开启科创板网上申购，发行价142.18元/股，申购代码787801。按照摩尔线程、沐曦股份上市首日的涨幅推算，中一签（500股）的浮盈有望超过28万元，成为今年A股市场的又一只"龙肉"签。

与之前上市的"国产GPU四小龙"其他三家相比，燧原科技的发行价排名年内第三，仅次于频准激光（186.88元/股）和宇树科技（150.80元/股）。资本市场对这家云端AI芯片龙头的期待可见一斑。

二、DSA架构异类，剑指云端算力

在"国产GPU四小龙"中，燧原科技走的是不同的技术路线。摩尔线程、沐曦股份和壁仞科技主要采用GPU路线，而燧原科技则采用DSA（专用集成电路）架构，面向AI计算场景进行硬件深度优化。

这种架构的优势在于能效比和成本表现更优，但专用化也意味着应用范围相对集中。燧原科技选择聚焦云端AI芯片，已构建起涵盖AI芯片、AI加速卡及模组、智算系统及集群、AI计算及编程软件平台的全栈产品体系。

三、亏损收窄，剑指盈利时间表

招股书显示，2023年至2025年，燧原科技营收分别为3.01亿元、7.22亿元、9.90亿元，扣非后净利润分别为-15.67亿元、-15.03亿元、-11.97亿元，亏损持续收窄。

公司预计2026年前三季度营收23亿至30亿元，同比增长325.78%至455.36%；归母净利润亏损7亿至8.6亿元，亏损同比收窄3.13%至21.15%。董事长赵立东表示，公司预计2026年或2027年实现合并报表盈利。

四、国产AI芯片市场格局生变

IDC数据显示，2025年中国AI加速卡总出货量约400万张，其中国产厂商合计出货约165万张，国产份额首次突破四成。燧原科技当年出货量6.6万张，市占率约1.7%，在国内其他厂商中位居前列。

随着AI大模型从训练阶段走向推理落地，算力需求结构正在发生变化。IDC预测，到2027年推理将占智能算力需求的70%以上，这为国产AI芯片提供了弯道超车的新赛道。

综合21世纪经济报道、证券时报、潮新闻报道 | 2026年9月3日