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🔥 国产GPU四小龙齐聚科创板，燧原科技冲击"大肉签"

一、发行价142元，年内第三高新股

9月2日，"国产GPU四小龙"之一的燧原科技正式开启科创板申购。发行价142.18元/股，成为2026年A股第三高价新股，仅次于频准激光（186.88元）和宇树科技（150.80元）。中一签（500股）需缴款7.11万元，顶格申购需配沪市市值6.5万元。

若按摩尔线程首日涨幅425%、沐曦股份首日涨幅693%推算，燧原科技上市首日涨幅若超400%，中一签浮盈将超过28万元，被市场称为"龙肉签"。

二、四小龙会师，技术路线各不同

燧原科技与摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技并称"国产GPU四小龙"。不同技术路线分野明显：摩尔线程走"全功能GPU"路线，生态挑战最大但天花板最高；沐曦与壁仞走"GPGPU"路线，主攻数据中心高性能计算；燧原则选择DSA领域专用架构，专注云端AI训推，在推理场景追求极致能效。

成立8年来，燧原迭代四代架构5款云端AI芯片，产品已覆盖AI加速卡、智算系统及集群、编程软件平台全栈。截至2025年末，公司研发人员643人，占比76.73%，累计获发明专利313项。

三、腾讯既是最大股东又是第一大客户

燧原科技的资本版图引人关注。腾讯从2018年创立之初便持续加码，通过多轮融资持股20.26%，成为最大外部股东。更关键的是，腾讯同时也是燧原科技第一大客户，2025年对腾讯的销售收入占比高达83.79%。

财务数据显示，2023-2025年公司营收分别为3.01亿、7.22亿、9.90亿元，三年复合增长率81.32%；但累计亏损超40亿元。公司预计2026年前三季度营收23-30亿元，亏损收窄至7-8.6亿元，有望在2026年或2027年实现盈亏平衡。

综合证券时报、财联社、广州日报报道 | 2026年9月3日