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🔥 戴尔AI服务器业务爆单，积压订单创950亿美元新高，财报超预期推动股价暴涨15%，AI基建需求正重塑美股格局

一、戴尔财报超预期，AI服务器卖爆

北京时间9月3日凌晨，美股三大指数集体收涨，道指涨0.56%，纳指涨0.45%，标普500指数涨0.46%。而当日最耀眼的明星，是发布财报的戴尔科技——因AI服务器需求爆发式增长，公司大幅上调全年营收预期至1920亿美元，盘后股价一度涨超15%，成为当日市场最大赢家。戴尔第二财季AI优化服务器收入达到164亿美元，同比增长200%，创下历史新高。更令人震惊的是积压订单：在季度结束时，公司积压订单高达950亿美元，AI服务器积压订单从5月的810亿美元飙升至950亿美元，仅两个季度就增加了140亿美元。

戴尔副董事长兼首席运营官杰夫·克拉克在财报电话会上表示，AI需求正在从大型云服务商向主权国家和传统企业客户广泛扩散。在过去12个月里，公司获得了超过1300亿美元的AI服务器订单，AI工厂客户数已超过6500家，其中3300家是在过去三个季度内新增的。全年AI服务器销售额预计将达到740亿美元，较上财年增长至原来的近3倍。

二、ADP就业数据疲软，美联储加息预期降温

市场整体上涨的背后，是就业数据带来的政策预期转向。美国8月ADP就业人数仅增加3.8万人，低于市场预期的4.7万人，这一疲软数据有效缓解了市场对美联储9月加息的悲观预期。美国财长贝森特公开表示美国核心通胀"得到很好控制"，美元指数随之迅速跳水，跌至99.5附近。贵金属应声上涨，现货黄金涨1.61%报4398美元/盎司，现货白银涨超2%报65.56美元/盎司。与此同时，AI应用软件股出现明显回调，MongoDB跌超13%，Datadog跌超6%，反映出市场资金正从应用层向基础设施层加速轮动。

三、AI基建投资潮，才刚刚开始

戴尔财报进一步强化了市场对数据中心基建正处于长期上行周期的判断。普华永道最新报告预测，到2050年全球数据中心支出累计将达到31.6万亿美元，远超历史上任何单一基础设施建设项目。英伟达涨3.21%，Meta涨2.47%，A股AI算力产业链也在隔夜美股带动下整体走强。AI算力基建的长期上行逻辑正在被一轮又一轮的财报数据反复验证，戴尔的950亿美元积压订单就是最好的注脚。

综合财联社、经济观察网、国际金融报报道 | 2026年9月3日