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🔥 英伟达盘中拉升近5%，摩根大通重申增持评级，目标价320美元

一、英伟达盘中强势拉升

9月3日，英伟达（NVDA）美股盘中强势拉升，涨幅接近5%，引发市场广泛关注。此次拉升的主要催化因素来自摩根大通的重磅研报——该机构重申对英伟达的"增持"评级，并将目标价从此前的280美元上调至320美元，较当前股价仍有约15%的上涨空间。

摩根大通在研报中指出，英伟达在AI算力芯片领域的垄断地位短期内难以撼动，随着大模型训练需求持续爆发，数据中心GPU订单能见度已延伸至2027年。尽管竞争对手如AMD、Intel加速布局AI芯片，但英伟达的CUDA生态壁垒仍构成强大护城河。

二、AI算力需求持续爆发

近期AI领域重大事件密集落地，进一步巩固了市场对英伟达前景的乐观预期。OpenAI自研芯片Jalapeno性能超越英伟达GB300的消息引发行业震动，但分析人士认为，OpenAI的自研芯片主要面向特定推理场景，与英伟达的全栈GPU产品线并不构成直接替代关系。与此同时，英伟达35亿美元投资联发科、加速收购Hugging Face（129亿美元）等举措，显示出其在生态布局上的积极防御姿态。

据FactSet数据，英伟达2026财年数据中心业务收入同比增长超120%，占整体营收比重超过75%。摩根大通预测，随着Blackwell架构全面量产和Rubin平台即将推出，英伟达数据中心收入在2027财年有望突破2000亿美元。

三、竞争格局与风险因素

尽管前景乐观，英伟达面临的竞争压力也在加剧。AMD MI400系列芯片已开始在AWS、Azure等云平台部署，Intel Gaudi 3也在多家云服务商中获得订单。此外，OpenAI、Anthropic、Google等大模型厂商纷纷自研芯片，试图降低对英伟达的依赖。

摩根大通同时提示风险：美国对华芯片出口管制政策存在不确定性，若进一步收紧可能影响英伟达约20%的中国市场收入。此外，AI芯片产能瓶颈仍可能制约英伟达短期供货能力。

综合证券时报、华尔街见闻、FactSet报道 | 2026年9月3日