🎯 财经 · AI芯片

国产GPU龙头燧原科技IPO开启申购，腾讯2.48亿元战配加码，打新热度空前

9月2日，AI芯片龙头燧原科技（688801.SH）正式开启科创板申购，发行价142.18元/股，预计募资61.19亿元。网下申购倍数高达2648倍，场面火爆。最引人注目的是战略配售名单——腾讯以2.48亿元认购174.71万股，小米、兆易创新、中兴通讯、华虹集团等产业巨头悉数到场。腾讯不仅是最大外部股东，更是燧原第一大客户，2025年采购占比超83%。

从融资历史看，腾讯自2018年起多轮押注燧原，累计持股超20%。此番在IPO战配中进一步加码，释放出对国产AI算力赛道的强烈信心。若按首日涨幅400%估算，投资者中一签（500股）浮盈将超过28万元，堪称年度"肉签"。

燧原科技2018年成立于上海，由AMD前资深工程师赵立东、张亚林联合创办。成立8年来，公司自研迭代四代架构、五款云端AI芯片，构建了从芯片、加速卡、智算系统到软件平台的完整产品体系。2023至2025年，燧原营收从3.01亿元飙升至9.90亿元，三年复合增长率高达81.32%。

在供应链层面，燧原已形成"本地设计+本地制造+本地封测+本地EDA/IP+本地模型+本地应用"的全链条自主可控能力。公司以S60产品线为例，已获得高性价比供应链的完全产能保障。在国产AI加速卡市场，燧原2025年出货量6.6万张，市占率约1.7%，正加速追赶英伟达55%的统治级份额。

回顾"国产GPU四小龙"前两家——摩尔线程首日涨幅425%，沐曦股份首日涨幅693%，资本市场对国产AI芯片标的的热情有目共睹。燧原作为最后一块拼图，市场情绪同样高涨。不过投资者也需注意：燧原目前尚未盈利，2025年净亏损11.64亿元，客户集中度风险仍需关注。

长远来看，燧原募投项目聚焦第五、六代AI芯片研发及产业化，若能借助资本市场实现技术迭代提速，配合国产替代的广阔空间，其成长性值得期待。国产AI芯片的星辰大海，才刚刚启程。

综合证券时报、21世纪经济报道、中国证券网报道 | 2026年9月3日