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🔥 壁仞科技半年收入暴增近20倍，国产GPU正式进入规模交付新阶段

一、20倍暴增背后：从"做出来"到"卖出去"

2026年8月28日，国产GPU企业壁仞科技（06082.HK）披露上市后的首份中期业绩：2026年上半年实现收入12.36亿元，同比增长1997.6%，毛利5.27亿元，毛利率42.7%，期内亏损收窄至3.77亿元。接近20倍的暴增，主要基于去年同期基数较低（5890万元），但绝对数字依然十分可观——上半年收入已经超过去年全年的10.35亿元。

这份业绩传递了一个关键信号：壁仞正在从集中项目交付，进入更持续的规模出货阶段。对于国产GPU企业而言，"做出来"只是第一步，"卖出去、持续交付"才是真正的生死线。壁仞的收入节奏，验证了这条线的可行性。

二、国产GPU竞争新逻辑：从"单卡性能"到"系统能力"

壁仞收入放量的时间点，正好撞上国内算力需求的持续上行。这轮变化不只是市场需要更多GPU——随着大模型参数向万亿乃至数万亿级扩展、上下文不断拉长，AI编程和Agent又把一次问答变成持续执行的长任务，单个任务消耗的token和算力都在增加。对芯片厂商来说，只比较单卡峰值性能已经不够。

几百甚至上千张GPU能否高效协同，互连和内存访问能否跟上，系统能否稳定运行并持续交付——这些才是决定算力成本的核心因素。超节点和光互连因此被推到台前，国产GPU的竞争也由单卡走向系统能力。壁仞进入规模交付阶段，正面临这个新的竞争窗口。

三、国产GPU市场空间：4年10倍，2030年达1.6万亿

弗若斯特沙利文数据显示，中国AI芯片市场规模从2021年的303亿元增至2025年的3039亿元，四年扩大约10倍；预计2030年接近1.6万亿元，2026至2030年复合年均增长率约38.6%。TrendForce今年8月将2026年全球AI服务器出货增速预测从28%上调至接近31%，字节跳动、腾讯、阿里巴巴和百度四家中国云服务商今年合计资本开支同比增长超过80%。

阿里云、腾讯云、字节跳动、百度四家云服务商的资本开支增幅超80%，算力需求仍在快速扩张。这些需求最终要落到芯片厂商的订单和交付上。对壁仞而言，收入从"集中项目"转向"持续出货"，意味着国产GPU正在跨越从"能造"到"能卖"的关键门槛。当国产GPU的竞争逻辑从"单卡性能"升级为"系统能力"，壁仞的模式——芯片+加速卡+智算集群+全栈软件平台一体化——或许正是下一个阶段的答案。

综合界面新闻、证券日报报道 | 2026年9月2日