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🔥 "国产GPU四小龙"最后一龙今日登陆科创板，中一签或赚超28万元

9月2日，国产云端AI芯片领军企业燧原科技（688801.SH）正式开启申购，标志着"国产GPU四小龙"——燧原科技、摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技——将首次齐聚资本市场。燧原科技发行价142.18元/股，中一签（500股）需缴款7.11万元，若上市首日涨幅超400%，单签浮盈将超过28万元。

一、四小龙齐聚，国产GPU版图成型

燧原科技成立于2018年3月，成立8年来自研迭代了四代架构、五款云端AI芯片，构建了覆盖AI芯片、AI加速卡及模组、智算系统及集群、AI计算及编程软件平台的完整产品体系。公司产品已实现大规模部署，并在国民级互联网应用中商业化落地，客户涵盖腾讯等头部互联网大厂。2023年至2025年，燧原科技营收从3.01亿元增至9.90亿元，同比增长近两倍；扣非后净利润虽仍在亏损，但亏损额从-15.67亿元收窄至-11.97亿元。

燧原科技2026年前三季度营收预计23亿至30亿元，同比增长325%至455%，亏损同比收窄3%至21%。公司预计2026年可基本实现盈亏平衡，存在到2027年才盈利的可能性。

二、腾讯既是股东又是第一大客户，绑定深度

腾讯不仅是燧原科技的第一大股东（连同一致行动人合计持股20.26%），同时也是公司第一大客户。2023年至2025年，燧原科技对腾讯的直接销售及AVAP模式销售合计收入分别为1.00亿元、2.73亿元和8.30亿元，占同期营业收入比重分别为33.34%、37.77%和83.79%。这一深度绑定关系既是业绩保障，也带来潜在风险——招股书提示，若腾讯因国内AI技术迭代放缓、资本开支下调等原因减少采购，将对公司经营产生不利影响。

三、历史数据亮眼，打新机会难得

回顾"四小龙"中已上市公司的表现，摩尔线程和沐曦股份在科创板上市首日收盘涨幅分别达到425.46%和692.95%，单签盈利分别为24.31万元和36.26万元。壁仞科技已在港股上市。燧原科技若延续同行情形，上市首日涨幅超过400%，中一签的浮盈将超过28万元，堪称A股年度"大肉签"之一。

综合财联社、第一财经、21世纪经济报道报道 | 2026-09-02