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🔥 美伊冲突推高油价引爆全球债市抛售潮，日本10年期国债收益率30年来首次突破3%关口

9月1日，全球债券市场遭遇罕见同步抛售，多国国债收益率集体攀升至数十年高位。日本10年期国债收益率时隔30年首次触及3%，为1996年以来最高水平；美国10年期国债收益率升至4.788%，逼近2023年以来高点；英国10年期国债收益率达到5.255%，创下2008年金融危机以来最高纪录；德国10年期国债收益率升至3.364%，为2011年以来最高；法国30年期国债收益率也升至2008年以来最高水平。彭博全球政府债券指数收益率已连续四个交易日走高，报3.72%，为2008年中期以来最高。

一、中东战火点燃通胀担忧

本轮全球债市抛售的直接导火索，是美伊之间重新爆发的军事冲突。美国有线电视新闻网报道，两国爆发一个多月来的首次互袭，布伦特原油两日内上涨4.5%，盘中一度高达每桶94.36美元，年内累计涨幅已达51%。能源价格急剧攀升正在加剧各地通胀压力——欧元区8月通胀率从7月的2.9%加速升至3.3%，高于预期。

伦敦皇家资产管理公司利率与现金部门负责人克雷格·英恩斯表示，债券市场正处于"恶性循环"中："冲突不会消失，收益率必须计入更多不确定性，但各国政府仍有大量借款需求，你得不到任何喘息机会。"分析指出，新冠疫情与俄乌战争之后，主要工业国多年财政刺激和军事开支已令财政根基大幅削弱，积累的赤字如同"干柴"，而伊朗战事重燃则是点火之源。

二、美联储加息预期升温

美联储主席凯文·沃什上周在杰克逊霍尔经济政策研讨会上表示，通胀"令人担忧"，在美联储偏好的通胀指标中，54%的商品价格同比涨幅超过3%，远高于约32%的历史均值。这一表态让市场重新评估美联储9月加息的可能性，数据显示目前定价已超过50%。此外，新西兰央行周三将加息，欧洲央行下周加息也在预期之中。

与此同时，企业端也为债市承压添了一把火。科技巨头为AI热潮积极筹集资金而大量发行债券，加剧了市场供给压力。投资者警告，债券收益率急剧攀升正通过抵押贷款、汽车贷款和商业贷款等渠道传导至实体经济，未来加息可能性加大，企业和消费者都将面临更高融资成本。悉尼投行Barrenjoey首席利率策略师Andrew Lilley表示："我认为美联储将在9月加息，而这至少是一轮三次加息周期的开端。"

综合央视财经、华尔街见闻、财联社报道 | 2026年9月2日