日本国债收益率破3% 全球债券遭抛售潮

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🔥 日本10年期国债收益率30年首破3%，全球债市迎来史诗级重定价

9月1日，全球金融市场被一根收益率曲线刺穿了神经。日本10年期国债收益率盘中一度触及3%，收盘报2.996%，这是自1996年10月以来首次站上这一心理关口。同日，英国10年期国债收益率刷新2008年金融危机以来高点，德国10年期国债收益率升至15年新高，美国10年期国债收益率一度突破4.78%——五个发达经济体长端利率同步创多年新高，这在现代金融史上极为罕见。

《#日本国债收益率破3% 全球债券遭抛售潮#》这件事不是孤立事件。日本财务大臣片山皋月在G20财长会议期间淡化加息议题，称"日元有序波动对全球金融稳定十分关键"，但美国财长贝森特公开呼吁日本进一步加息、明确加息路线，直接点燃了市场做多日债收益率的情绪。安联资产管理研报指出，日本过去依托近乎零成本的资金环境累积起全球规模最大的主权债务，如今市场正在彻底抛弃这一核心定价逻辑。

本轮债券抛售潮的直接导火索，是中东局势的骤然升级。美国和伊朗时隔一个多月再次爆发互袭，布伦特原油价格一度冲上94.36美元/桶，WTI原油突破88美元大关。能源价格飙升对高度依赖进口能源的日本来说，意味着通胀压力将急剧加剧——市场预判日本国内通胀会进一步升温，进而引发国债抛售。

更大的恐慌来自美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔年会上的鹰派表态。他指出通胀"令人担忧"，要求看到更明确的通胀回落证据。市场闻风而动：芝商所FedWatch数据显示，美联储9月加息25个基点的概率迅速攀升至66.4%，巴克莱甚至直接推翻"年内按兵不动"的预期，预计9月和12月各加息一次。借贷成本上升的恐惧正在从美国政府蔓延到全球每一个借钱的主权实体。

债券收益率飙升的同时，欧美股市同步承压。截至9月1日22时40分，德国DAX30指数跌1.11%，法国CAC40跌0.47%，美股三大指数集体低开。更值得关注的是，传统避险资产黄金也未能幸免——COMEX 12月黄金期货下跌1.51%，报4413.70美元/盎司。当债券收益率接近5%的心理关口时，持有长期无风险国债的确定性收益，已经超过了持有股票的盈利回报率，标普500指数滚动市盈率约26倍对应的盈利收益率仅3.7%。

伦敦皇家资产管理公司利率部门主管克雷格·英恩斯一句话道破了市场的困境："债券市场正处于恶性循环中——冲突不会消失，收益率必须计入更多不确定性，但各国政府仍有大量借款需求，你得不到任何喘息机会。"当AI科技巨头为芯片和数据中心狂发债券，当各国政府为军备和财政赤字持续借债，债市的供给压力与需求萎缩形成了最危险的夹击。

综合新华社、证券时报、央视财经报道 | 2026年9月2日