🎯 人工智能 · 芯片

🔥 燧原科技IPO路演3小时回应160个问题，国产GPU四小龙最后一块拼图即将完成，2026或2027年有望扭亏为盈。

一、IPO路演火爆，3小时160问

9月1日，燧原科技科创板上市网上投资者交流会在上证路演中心举行。公司董事长赵立东、总经理张亚林及保荐机构中信证券代表出席，3小时内累计回答投资者160个问题。燧原科技发行价确定为142.18元/股，发行数量4303.5173万股，预计募集资金总额61.19亿元。按此计算，公司上市时市值约为611.87亿元。

战略配售方面，腾讯旗下上海启善投资有限公司认购174.71万股，对应金额2.48亿元，锁定期36个月；小米科技、兆易创新等也分别获配。值得注意的是，燧原科技与腾讯的深度绑定是其最显著标签——发行前腾讯科技及其一致行动人合计持有公司20.2580%股份，为第一大股东；2023至2025年对腾讯的销售收入分别为1亿、2.73亿和8.3亿元，占当期营收比例从33.34%攀升至83.79%。

二、四代架构五款芯片，自主研发路线

成立8年来，燧原科技已自研迭代四代架构五款云端AI芯片，构建了从AI芯片、AI加速卡及模组、智算系统及集群到AI计算及编程软件平台的完整产品体系。公司坚持原始创新，拥有自主指令集、原创架构GCU-CARE加速计算单元等核心技术，并研发了全栈AI计算及编程软件平台"驭算TopsRider"。

财务数据显示，2023年至2025年，燧原科技营业收入从3.01亿元增长至9.9亿元，三年复合增长率达81.32%。其中AI加速卡及模组产品收入从1.86亿元增至8.56亿元，增长超过360%。不过公司目前尚未盈利，2023至2025年扣非净利润分别为-15.67亿元、-15.03亿元和-11.97亿元。赵立东表示，预计2026年或2027年有望实现合并报表盈利。

三、国产GPU四小龙全开启资本化

燧原科技与摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技合称为"国产GPU四小龙"。随着燧原科技冲刺科创板，四家国产GPU企业已全部开启资本化进程。招股书显示，燧原科技此次IPO拟募资60亿元，其中超过一半（33亿元）投向先进人工智能软硬件协同创新项目，其余投向第五代、第六代AI芯片系列产品的研发及产业化。

赵立东在路演中表示："AI产业已进入下半场，算力需求在全球范围内正呈现前所未有的爆发式增长。燧原多款产品已实现大规模商用，为从AI搜索、广告、推荐到语言大模型、智能体AI的多种国民级应用提供算力支撑。"

综合上海证券报、界面新闻、中新经纬报道 | 2026年9月2日