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🔥 智谱上半年营收9.54亿同比增近400%，国产芯片集群撑起62万亿Token峰值

一、收入结构彻底"大换血"，API占比超八成

8月31日，北京智谱华章科技股份有限公司发布上市以来首份半年报：2026年上半年营收9.54亿元，同比增长399.7%，仅半年即超越2025年全年营收规模。更引人注目的是收入结构的彻底转型——MaaS平台及API服务收入达8.25亿元，同比增长2736%，占比超过八成。这意味着智谱已成功从"卖项目"切换到"卖服务"的商业模式。

毛利率26.4%，期内亏损20.3亿元同比收窄54.2%。虽然尚未盈利，但增长质量显著提升：每一元收入背后，是模型能力跃迁与推理成本下降的双重驱动。付费用户数和调用量持续高速增长，MaaS开放平台正在成为中国AI产业的基础设施级入口。

二、国产芯片撑起62万亿Token，成本降80%

全球算力供给持续紧张的背景下，智谱走出了一条差异化路径：不再把海外高端GPU作为唯一规模化方案。公司已形成10万级国产芯片规模化推理能力，单位Token推理成本较年初下降80%，端到端服务性能提升3倍，单位算力对应收入提升14倍。

最新发布的GLM-5.3-Flash模型是这一路径的标杆成果。该模型采用320B总参数、18B激活参数的混合稀疏架构，推理成本仅为上一代的十分之一，单任务成本降至0.045美元。它以匿名身份"Ox-Alpha"登陆OpenRouter平台后，上线首日即冲至调用量榜首，6天调用总量超62万亿Token，全部由国产芯片集群承载。这标志着国产芯片首次在超大规模真实流量中证明了可用性与经济性。

三、"模型优化系统，系统承载模型"正向闭环

智谱的创新不止于硬件层面。公司引入"基础设施Agent"，由GLM-5.3模型自主修正国产芯片上的推理优化，算子开发周期缩短一半。在SGLang基础上构建的专用推理引擎，结合W8A8量化、INT8/FP8/BF16混合缓存、Layer Split等技术，成功克服了国产芯片内存容量与带宽的瓶颈。

更令人关注的是，智谱已完成对国产AI异构算力软件公司中科加禾的收购，并落地1GW级国产AI算力数据中心，全部采用国产芯片。从芯片供给到算力释放，全栈自研的能力正在形成竞争壁垒。当成本曲线掌握在自己手中，中国大模型的全球竞争力才真正有了底气。

综合北京日报、澎湃新闻、华夏时报报道 | 2026年9月2日