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8月制造业PMI升至49.8%，较上月回升0.6个百分点，景气水平明显改善

一、PMI数据超预期，制造业景气回升

国家统计局8月31日发布的数据显示，8月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，比上月上升0.6个百分点，景气水平回升至接近荣枯线。非制造业商务活动指数为49.0%，与上月持平；综合PMI产出指数为49.5%，比上月上升0.2个百分点，我国经济总体产出景气水平有所改善。

这一数据超出市场此前普遍预期。此前多家机构预测8月制造业PMI将在49.2%至49.5%区间，实际结果向上突破，显示宏观经济韧性仍在。

分析人士指出，PMI回升主要得益于政策持续发力与外部环境边际改善。前期稳增长政策效应逐步释放，叠加中美关系迎来重要节点、美伊地缘冲突缓和，为国内制造业恢复创造了有利条件。

二、细分行业表现分化

从细分行业来看，8月制造业景气度呈现明显分化特征。高技术制造业和装备制造业表现突出，成为拉动PMI回升的主要力量。

AI、新能源、半导体等新兴产业景气度持续走高，相关产业链企业订单回暖明显。同时，粮食、大消费板块也出现大面积涨停，显示内需消费正在逐步恢复。

不过，部分传统行业仍面临压力。存储芯片、PCB概念等算力硬件板块在经历前期大涨后出现回调，南亚新材、英诺激光、国瓷材料等个股跌超8%。小金属板块也震荡走弱，云南锗业、中钨高新跌超5%。

三、机构观点：A股有望延续反弹

招商证券表示，展望9月，A股仍有望延续反弹，但节奏上或呈现先上行后震荡。当前市场仍处于盈利驱动的上行第三阶段，二季报业绩进一步验证科技、资源等高景气方向，市场逻辑正由估值驱动逐步转向盈利兑现。

申万宏源则认为，二次探底兑现后，市场反弹可能持续到9月下旬，市场预期行稳致远政策发力，长中短期乐观预期集中发酵后，可能才是本轮反弹行情的高点。

PMI数据的积极信号，为A股市场注入了新的信心，但投资者仍需关注外部环境变化及国内政策落地节奏。

综合国家统计局、证券时报报道 | 2026年9月2日