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🔥 中国汽车业陷入有量无利困局，行业利润率跌至3.6%，规模扩张难敌价格战与成本双重挤压

一、销量飙升背后的盈利隐忧

2026年上半年，中国汽车市场呈现出一幅看似繁荣实则暗藏隐忧的图景。乘联会数据显示，1至7月我国新能源汽车生产895万辆，同比增长10%，渗透率突破51%；燃油车生产867万辆，同比下降14%。7月单月新能源汽车渗透率更是高达61%。

然而销量数据的光鲜背后，是整车制造板块持续收缩的利润空间。1至6月汽车行业利润1954亿元，同比下降20%，利润率仅3.8%，有量无利成为行业共性难题。

二、新势力与传统车企的双重困境

新势力阵营中，零跑汽车上半年交付35.6万辆同比增长60.8%，登上新势力半年销量榜首，但单车净利润不足600元，盈利基础极其薄弱，全年净利润指引也从50亿元下调至30亿元。

小米汽车二季度交付首次突破十万台，上半年累计交付18.5万辆，但汽车业务经营亏损高达57亿元。特斯拉同样未能幸免，二季度营业利润率下滑至1.4%，自由现金流转负。

传统车企内部同样两极分化。吉利汽车成为行业少有的亮点，上半年归母净利润96.8亿元同比增长46%，毛利率17.9%；而长城汽车归母净利润24.65亿元同比大幅下滑61.11%。

三、利润正从整车流向上游

行业有量无利的本质，是中国汽车产业正在经历价值重构。利润正从整车制造环节大规模流向上游的锂矿、动力电池、车规芯片和智驾方案企业。

宁德时代上半年净利润432.84亿元同比增长41.98%，天齐锂业净利润同比增长近50倍，赣锋锂业扭亏为盈。地平线授权及服务收入首次超过产品解决方案收入，达11.3亿元同比增长53%。

过去车值钱在发动机和变速箱，如今一辆车的含金量要看电池续航、芯片算力和软件体验。市场规模法则正在被改写，谁能掌控上游核心技术，谁就能在新一轮产业变革中占据利润高地。

综合新快报、每日经济新闻、金台资讯报道 | 2026年9月2日