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🔥 营收暴增400%的背后，是国产芯片规模化推理的成本革命

一、智谱上半年业绩亮剑：营收近10亿同比增近400%

8月31日，北京智谱华章科技股份有限公司（智谱，02513.HK）发布2026年中期业绩。上半年公司实现收入约9.54亿元，同比增长399.7%，收入规模已超过2025年全年水平；毛利2.52亿元，同比增长163.7%；归母净亏损20.71亿元，同比收窄12.1%。按月度收入年化计算的ARR（年度经常性收入）达16亿美元，若按周度数据年化口径则超过20亿美元。

收入结构发生根本性置换：MaaS开放平台及API服务收入达8.25亿元，同比增长2736%，占比从26.3%跃升至86.5%，模型本地化部署收入则从73.7%降至13.5%。

二、国产芯片规模化推理：成本下降80%，性能提升3倍

业绩爆发背后的核心驱动力，是智谱在"国产芯片推国产模型"路径上的持续投入。自2026年初实施基础设施投入战略以来，智谱持续将国产芯片纳入前沿模型的主力推理算力，目前已形成10万级国产芯片规模化推理能力。

数据显示，单位Token推理成本较年初下降80%，端到端服务性能较初始基线提升3倍，单位算力所对应的收入提升14倍。最新发布的GLM-5.3-Flash模型，单任务成本降至0.045美元，调用价格约为上一代产品的十分之一，已进入智能-成本前沿，成为全球性价比最高的前沿模型之一。

三、从"工具"到"同事"：智能体时代真正到来

智谱董事长刘德兵在财报电话会上提出，AGI商业价值=智能上界×Token消耗规模。智能上界决定模型可处理的任务边界，Token消耗规模反映智能应用的广度与深度。智谱将大模型发展分为五个阶段：Chat、Coding、Agent、Co-work、Autonomous AI，目前正处于第二级Coding向第四级Co-work过渡的区间。

财报显示，平台用户超740万，较年初增长144%，Token调用量增长超40倍，付费日活用户增长603%。前十大客户日均调用量增长98倍，ARR超1000万美金的客户达8个，超2500万美金的2个，超2.5亿美金的2个。网安、法律、金融、教育等领域场景验证快速推进，模型第一次被证明不再只是工具，而是具备独立完成复杂任务的能力。

综合北京日报、经济参考报、第一财经报道 | 2026年9月1日