🎯 科技 · 芯片IPO

🔥 国产GPU四小龙正式聚齐，燧原科技142.18元/股明日申购，上市市值超611亿

一、四小龙最后一块拼图，终于落位

2026年9月1日，国产云端AI芯片领军企业燧原科技正式发布发行公告：发行价142.18元/股，9月2日开启网上网下申购，预计募资61.19亿元。至此，被称为"国产GPU四小龙"的燧原科技、摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技，全部完成资本化进程，国产AI算力赛道的核心版图终于完整。

燧原科技此次IPO发行价格为年内第三高的百元股，仅次于频准激光和宇树科技。发行完成后，公司上市时市值约为611.87亿元。值得注意的是，燧原科技在四小龙中发行价最高，高于摩尔线程的114.28元/股和沐曦股份的104.66元/股，市场认可度可见一斑。

国产GPU四小龙全部登陆资本市场，标志着中国AI芯片从"单点突破"进入"集群作战"新阶段。

二、八年磨一剑，四代芯片一次流片成功

燧原科技成立于2018年，成立八年来坚持原始创新、自主研发的技术路线，目前已自研迭代四代架构5款云端AI芯片，构建了AI芯片、AI加速卡及模组、智算系统及集群和AI计算及编程软件平台的完整产品体系。公司四个在研项目覆盖第二代至第六代高性能云端AI产品，所有芯片均一次流片成功。

在底层硬件方面，燧原基于自主指令集，原创自主架构GCU-CARE加速计算单元和GCU-LARE片间高速互连技术，对标英伟达的Tensor Core和NVLink。在软件层面，公司自研全栈AI计算及编程软件平台"驭算TopsRider"，大幅降低大模型开发难度和迁移成本。在算力集群方面，公司已联合客户打造具有商业化价值的万卡高速互联集群。

商业化进展同样亮眼：2023年至2025年，燧原科技营业收入从3.01亿元增至9.90亿元，三年复合增长率达81.32%。预计2026年前三季度营收将达到23亿至30亿元，同比增长325.78%至455.36%。腾讯、小米、兆易创新等头部企业参与战略配售，显示出产业链上下游的高度认可。

四代五款芯片一次流片成功，三年营收复合增长81%，燧原的科技硬实力已得到市场验证。

三、从"能用"到"好用"，国产算力跨越关键拐点

国产AI芯片的发展正在经历从"能用"到"好用"的关键跨越。壁仞科技战略技术委员会主席李新荣曾表示，国产芯片已经不仅仅是"能用"，而是已经在性能和稳定性上实现了向"好用"的跨越。从"能用"到"好用"，意味着国产芯片正在成为"主力方案"，开始进入互联网大厂和云厂商的核心采购清单。

集邦咨询数据显示，以华为和寒武纪为首的国产芯片供应商，加上互联网巨头自研的定制化芯片，2026年将合计占据中国AI服务器芯片市场近80%的份额。英伟达在中国市场的份额预计将从2025年的55%骤降至2026年的8%。

分析人士指出，从下游智算中心到中游系统集成，再到上游芯片设计，整条国产算力产业链都在"赶订单"。这一轮增长的底色，不只是"缺"带来的被动涨价，更是"好用"带来的主动选择。当国产芯片在性能和稳定性上跨过临界点，国产算力的供给能力正在以超出预期的速度追赶需求。

综合证券时报、上海证券报、格隆汇报道 | 2026年9月1日