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🔥 智谱半年收入超去年全年，API收入占比从15%飙升至86.5%

8月31日晚，北京智谱华章科技股份有限公司发布2026年中期业绩报告。2026年上半年，智谱实现收入9.54亿元，同比增长近400%，超过2025年全年总收入。这一增速在国内AI大模型企业中位居前列。

业务结构发生剧烈变化：MaaS开放平台及API业务收入达到8.25亿元，同比增长2736%，占总收入的86.5%。而作为过去主要收入来源的企业级本地化部署收入，从1.48亿元降至6704万元，占比从73.7%骤降至13.5%。这意味着智谱已彻底完成从"卖软件"到"卖服务"的战略转型。

用户规模和调用量同样爆发式增长。截至8月底，智谱MaaS平台企业及开发者用户超过740万，覆盖233个国家和地区。Token调用量较年初增长超过40倍，付费日活用户增长603%，前十大客户日均调用量增长98倍。

API定价同比提高101%，毛利率升至24.6%，单位Token推理成本较年初下降80%，单位算力投入对应的收入提升14倍。智谱表示，收入增长并非依赖降价换规模，而是模型能力提升带来的自然结果。

净亏损方面，智谱上半年净亏损20.7亿元，同比收窄12.1%。研发支出21.3亿元，主要用于GLM系列模型迭代和推理基础设施优化。分析认为，智谱的商业模式已接近Anthropic路径——API和开发者生态成为核心收入来源，这与全球AI商业化趋势高度吻合。

业内观察人士指出，智谱的爆发式增长反映了大模型行业从"拼参数"向"拼落地"的转变。当基础模型能力趋同，谁能提供更稳定、更便宜、更易用的API服务，谁就能赢得企业客户。智谱用半年时间验证了这一路径的可行性。

综合证券时报、21世纪经济报道、每日经济新闻报道 | 2026年9月1日