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🔥 华为半年报：营收同比增9.55%，研发投入1214亿创新高，净利润下滑36%

一、营收突破4600亿，净利为何下滑

8月31日，华为投资控股有限公司公布2026年半年度报告。数据显示，上半年实现营业收入4678.19亿元，较去年同期增长9.55%；净利润234.28亿元，同比下降36.77%。营收逆势增长的同时，利润却出现明显下滑，引发市场广泛关注。

分析人士指出，净利润下滑的主因是研发投入的大幅增加。上半年华为研发费用达到1213.82亿元，同比增长25.2%，较去年增加约244亿元，创历史新高。研发投入占营收比例高达25.94%，这一比例在全球科技巨头中均罕见。

二、研发狂飙：AI与芯片是重头戏

华为表示，将持续围绕联接、计算、云、终端、智能驾驶及人工智能等战略高地加大研发投入，将AI及安全嵌入每一个产品和网络。业内观察，昇腾AI芯片、鲲鹏计算、鸿蒙生态是研发投入的核心方向。

值得关注的是，华为存货账面价值较上年末增长42.3%，达到2774.94亿元，显示出对供应链和芯片储备的高度投入。投资活动现金流净额482.72亿元，同比大增122%，进一步印证了华为在硬件层面的重资产布局。

三、资产负债率升至58%，资金链健康吗？

截至6月末，华为总资产1.3746万亿元，负债总额8016亿元，资产负债率由年初的55.04%升至58.31%。所有者权益5730.33亿元，较年初下降4.54%。尽管如此，公司现金及现金等价物余额仍达1548.57亿元，流动性保持稳健。

综合证券时报、第一财经、通信世界网报道 | 2026年9月1日