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16个月融资24亿估值超百亿，诺瓦聚变刷新中国民营核聚变纪录

一、16个月24亿，核聚变赛道跑出"加速度"

8月31日，诺瓦聚变能源科技（上海）有限公司宣布完成总额12亿元的Pre-A系列融资（含Pre-A轮、Pre-A+轮）。本轮由美团龙珠、高瓴创投持续加码，联想创投、国中资本作为新战略投资方加入。至此，这家成立于2025年4月的公司，在短短16个月内已完成5亿元天使轮、7亿元天使+轮和12亿元Pre-A系列融资，累计融资达24亿元，投后估值超百亿元，刷新了国内民营核聚变赛道融资规模、速度与估值三项纪录。

诺瓦聚变是国内首家专注场反位形小型模块化聚变小堆（FRC-SMR）研发与产业化的高科技创新企业。其创始人郭后扬深耕聚变领域40余年，曾任美国DIII-D托卡马克边界等离子体与材料研究中心主任、欧盟JET托卡马克实验负责人、中国EAST托卡马克研究室主任，是全球极少数同时精通托卡马克与FRC两大技术路线的顶尖科学家。

二、FRC路线：比托卡马克更"便宜"的选择

与当前主流的高温超导托卡马克路线相比，诺瓦聚变选择的FRC（场反位形）路线有着独特的优势。联想创投指出，FRC-SMR的成本仅为托卡马克的百分之一，结构更加紧凑，适合分布式能源供应场景，如AI数据中心、火箭推进和太空探索等。FRC可实现近100%超高β值，结合强磁场实现装置极致小型化，理论上有利于减少大型磁体及装置结构成本。

不过，FRC路线在等离子体约束时间、稳定性、重复运行及整体能量增益等方面仍需进一步实验验证。目前全球范围内尚未有FRC聚变电站投入商业运行，国际上的TAE Technologies和Helion Energy等企业也在推进相关技术路线。

三、时间线明确：2026年底首次放电，2029年冲刺Q>1

诺瓦聚变的研发时间表颇为激进。目前"诺瓦一号"已完成工程设计和核心部件研制，全面转入总装集成阶段，计划于2026年底实现首次等离子体放电，2027年挑战1亿摄氏度聚变温度，2029年达成氘氚等效聚变净能量增益Q>1。更远期目标是在2030年代前半叶建成50至100兆瓦商用示范电站，将AI数据中心和工业园区作为潜在应用场景。

诺瓦聚变的快速崛起也折射出资本对商业核聚变的持续热情。上海目前在该行业的累计融资额已接近180亿元，有望成为技术路线最全、融资氛围最浓、人才密度最高的全球核聚变能创新高地之一。不过分析人士提醒，从Q>1到真正并网发电仍有较长距离，商业化落地仍需时间考验。

综合证券时报、上海证券报、第一财经、科创板日报报道 | 2026-09-01