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🔥 华为半年报：营收4678亿增9.5%，研发投入1213亿再创新高，利润暂降是为AI长期竞争力铺路

一、半年报数据出炉，营收利润呈"剪刀差"

8月31日，北京金融资产交易所正式公布华为投资控股有限公司2026年半年度报告。数据显示，2026年1月至6月，华为营业收入4678.19亿元，同比增长9.55%；归属于母公司所有者的净利润234.28亿元，同比下降36.77%。营收增长与利润下滑形成的"剪刀差"，引发市场广泛关注。华为上半年研发投入1213.82亿元，创历史新高，占营收比重25.94%，同比增长25.2%。这一数据意味着，华为每收100元，就有近26元投入研发，研发投入强度持续领跑全球科技企业。

利润下滑的背后，是华为在研发上的持续加码。从5G通信到昇腾AI芯片，从鸿蒙操作系统到智能驾驶解决方案，华为正以"长期主义"应对宏观环境的不确定性。正如华为2025年年报中所言，公司将围绕联接、计算、云、终端、智能驾驶及人工智能等战略高地，持续加大研发投入。

二、研发投入超预期，AI赛道全力冲刺

1213.82亿元的研发投入，是什么概念？这相当于一家中型上市公司全年的营收规模。华为将这笔巨款主要用于AI算力芯片、鸿蒙生态、智能驾驶三大核心领域。其中，昇腾AI芯片是华为在AI时代建立不可替代竞争力的关键抓手。面对美国制裁持续加码的背景，华为选择"把鸡蛋放在自己的篮子里"，全力突破AI算力瓶颈。

与此同时，华为的鸿蒙生态已进入快速发展期。鸿蒙原生应用数量持续攀升，覆盖金融、政务、交通等民生领域，用户规模突破8亿。智能驾驶方面，华为乾崑智驾方案已搭载多款车型，正在与特斯拉FSD展开正面竞争。短期利润波动是华为为长期竞争力支付的"学费"，AI时代的竞争才刚刚开始。

三、市场怎么看？短期承压不代表长期弱势

分析人士指出，华为利润下滑是战略性投入的结果，而非经营恶化的信号。从历史数据看，华为曾在2019年遭遇制裁初期同样出现利润大幅下滑，但随后通过鸿蒙、昇腾等新增长曲线实现反击。当前华为的研发强度已超过三星电子，接近微软水平，在全球科技巨头中位居前列。

值得注意的是，华为存货较年初增长42.3%至2774.94亿元，总资产1.37万亿元，负债率升至58.31%。高存货反映了供应链备货需求，也暗示着华为对未来市场回暖的预期。在AI终端设备加速渗透的背景下，华为的硬件+软件+云一体化布局正逐步显现协同效应。

综合证券时报、上海证券报、第一财经报道 | 2026年9月1日