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🔥 半年营收4678亿创2020年以来新高，但研发费用1214亿再破纪录，利润短期承压

一、营收重返高位 半年4678亿超2020年同期

8月31日，北京金融资产交易所公布华为2026年半年度报告。报告显示，1月至6月华为营业收入4678.19亿元，同比增长9.55%；归母净利润234.28亿元，同比下降36.77%。4678亿元的半年营收，是华为自2020年以来最高的上半年收入水平，基本恢复至2020年峰值（2020年上半年营收4507亿元）。若下半年保持当前增速，全年营收有望突破9000亿元，正逐步接近甚至有望超越2020年8914亿元的年度营收峰值。

具体来看，华为智能手机业务持续发力。根据IDC数据，2026年上半年华为以约20.6%的市场份额位居中国智能手机市场第一，出货量约2760万部，同比增长近20%。Pura 90系列、折叠屏手机等新品持续热销。鸿蒙智行业务同样亮眼，上半年累计交付24万辆，同比增长18.6%，累计交付已突破143万辆。

二、研发投入1214亿创新高 利润承压是"长期主义"代价

营收增长背后，是研发投入的持续加码。上半年华为研发费用达1213.82亿元，较去年同期的969.5亿元增加逾244亿元，增幅25.2%，占营收比重升至25.94%，均创历史新高。这也是华为盈利能力短期承压的直接原因——研发费用增速远超营收增速，挤压了净利润空间。

华为在2025年年报中明确表示，面向未来将围绕联接、计算、云、终端、智能驾驶及人工智能等战略高地，持续加大研发投入，将AI及安全嵌入每一个产品和网络，做强核心竞争力，构筑合作共赢的昇腾、鲲鹏、鸿蒙产业生态。短期利润波动并非首要考量，如何在AI时代建立不可替代的竞争力，才是华为真正关注的长远命题。

三、分析师：高研发投入是突围关键 全年营收有望突破9000亿

证券时报分析指出，华为上半年业绩呈现"增收不增利"特征，本质上是宏观环境依然严峻、不确定性加大背景下坚持"长期主义"的集中体现。RAN市场方面，受益于全球5G基站扩容和国内5G网络优化需求，华为在全球无线接入网市场增速在排名前五的供应商中保持领先。芯片领域，华为半导体团队提出的"韬定律"正在推动芯片性能持续迭代。短期看利润波动引人关注，但长期看高研发投入是华为突破技术封锁、构筑护城河的关键所在。

综合证券时报、券商中国、第一财经报道 | 2026年9月1日