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一、八月行情创纪录🔥 新兴市场迎来20年来最强八月，美元贬值交易推动资金大规模转向
MSCI新兴市场股票基准指数八月累计上涨3.3%，创下2004年以来同期最大涨幅。全球投资者寻求分散美元资产敞口的意愿持续升温，推动资金大规模流入新兴市场。这股力量同步支撑了黄金需求，美元指数走弱成为本轮涨势的核心驱动力。
所谓"美元贬值交易"，是指押注美国政府将允许本币购买力逐步侵蚀，以缓解债务与赤字压力。Tellimer新兴市场股票及地缘政治策略主管Hasnain Malik表示：美国财政与债务担忧正促使新一轮资本流入新兴市场本地货币资产，市场对AI科技龙头股的情绪趋于稳定，而美元贬值交易则推升了黄金价格。
二、多国表现各异在周一整体承压的环境中，韩国股市逆势回升，为新兴市场指数收复部分失地。三星证券指出，韩国养老基金正在买入科技板块，SK海力士与三星电子周一均收涨逾1.2%，提振了市场信心。
巴西金融资产周一出现明显波动。最新民调显示，总统卢拉在10月大选中的领先优势较此前有所收窄，巴西雷亚尔一度上涨0.6%，利率互换小幅走低，股市亦随之上涨。BBVA策略师指出，最终选举结果将会非常接近，但由此引发的资产重新定价的波动幅度可能相当显著。
三、九月风险需警惕美元贬值逻辑主导了资金流向，但临近月末，中东局势升温与美联储加息预期再度抬头，令市场情绪趋于谨慎。美伊冲突重新升温，加之美联储主席沃什上周五在杰克逊霍尔的讲话持续发酵，货币市场将9月加息25个基点的概率推升至逾60%，对风险资产构成压力。
九月将迎来密集的事件风险——包括非农就业数据、通胀数据及美联储利率决议——加息一旦落地，可能通过推升美元和美债收益率来对冲美元贬值交易的效果，并削弱风险资产的吸引力。美元贬值交易能否延续，将取决于美联储政策走向与中东局势演变。
综合华尔街见闻、网易财经报道 | 2026年9月1日