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印度这艘经济巨轮看似增速亮眼，实则根基已朽：制造业空心化、外资大撤离、卢比创新低，一场结构性危机正在暗处发酵

2026年的全球目光一度聚焦印度——GDP增速蝉联主要经济体榜首，股市总市值突破5万亿美元。但把时间轴拉长到过去一年，印度的发展势头却接连受挫：外资从430亿美元暴跌至3.5亿美元，卢比创历史新低，最大IT企业TCS宣布裁员1.2万人。这一切并非偶然，而是长期积累的结构性矛盾集中爆发。

首先，制造业占比不升反降。莫迪政府雄心勃勃推出"印度制造"，目标将制造业占GDP比重从13%提升至25%，但现实却打了脸——目前制造业占比仍徘徊在14.3%。苹果供应链想搬去印度？工人不习惯按点上班，良品率暴跌，最后还是得靠中国零部件续命。基础设施滞后、各邦政策不一、税费层层叠加，这些老毛病一个都没改。

其次，AI浪潮精准击穿了印度IT外包模式的软肋。过去印度IT产业靠"按人头卖工时"吃遍全球，2025财年IT及相关服务业收入2830亿美元，从业人数595万。但当AI编程工具让"人人都能成为开发者"时，这个模式瞬间崩塌。Nifty IT指数单月暴跌近20%，花旗警告"IT服务行业前景依然严峻"。AI没有刻意瞄准印度，但AI针对的正是那些无法与时俱进的产业结构。

更深层的问题在于，印度经济走上了"先服务、再制造"的捷径，却卡在"先服务"的路径依赖中再也迈不出去。服务业占GDP超55%，但多为客服中心等低端环节；制造业缺位导致大量年轻人无法就业，人口红利反成社会隐患。当一个国家把增长和希望过度寄托在同一条赛道上，一次技术范式转换就能从行业震荡升级为发展焦虑。

综合经济日报、第一财经、格隆汇报道 | 2026年8月31日