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一、杰克逊霍尔"首秀"，鹰派信号明确🔥 沃什首秀鹰派发言"吓退"黄金，9月加息概率跳升至60%
当地时间8月28日，美联储主席凯文·沃什在全球央行年会（杰克逊霍尔）上发表了就任后的首次主旨演讲。这场演讲被市场视为沃什货币政策立场的"正式定调"，结果一开口就砸了碗——黄金应声下跌，9月加息概率从35%飙升至60%。#美联储主席沃什就任后首次讲话# 沃什在演讲中明确表示，通胀仍然"过高"，如果无法确信基础通胀正"明确且以足够快的速度"向2%目标回落，"我们还有工作要做"。这句话翻译成市场语言就是：加息的大门还没关死。
沃什还做了一个让市场震惊的表态：放弃前瞻指引。他称这套做法"早已不合时宜"，市场不能再从美联储的措辞中获取行动线索。这意味着未来的货币政策将更加"不可预测"，对利率敏感的资产——比如比特币、黄金——波动可能更频繁。
二、通胀数据才是"硬伤"沃什之所以敢放鹰，底气来自通胀数据。最新数据显示，美国过去六个月整体PCE年化通胀率为4.1%，过去一年为3.7%，均显著偏离美联储2%的目标。在构成PCE物价指数的199个分项中，54%的项目涨幅超过3%。这意味着什么？通胀不是"结构性的一两个品类问题"，而是广泛存在的。
中金公司研报指出，沃什的讲话整体明显偏鹰，"通胀仍然偏高，风险尚未解除"。天风证券分析认为，即将公布的8月CPI数据将成为关键变量——若超预期回落，美联储或维持按兵不动；否则加息概率将进一步上升。
三、市场已经"用脚投票"沃什讲话后，市场反应立竿见影。现货黄金收盘报4453.67美元/盎司，重挫2.95%，跌破4500美元关口；COMEX黄金期货跌3.43%。美元指数一度涨破99.70，创8月14日以来新高。两年期美债收益率跳升超10个基点至4.3%。更戏剧性的是比特币——前一天刚冲破8万美元，第二天就急转直下至7.6万美元附近，衍生品市场24小时内清算4.88亿美元头寸。
不过，中金也指出，鹰派反应并非恐慌式波动，美股波动有限，10年美债利率仅走高4bp，30年美债反而回落，表明市场认可以短期鹰派换取长期稳定。9月加息概率已升至58%-60%，但12月才是更可能的窗口。
综合中国经营网、第一财经、和讯网报道 | 2026-08-31