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🔥 小鹏二季度营收破197亿创新高，毛利率达20.7%创历史高位，但机器人赛道投入加大，短期仍处亏损期

一、交付量环比暴增64.8%，新车型成增长引擎

8月24日，小鹏集团正式发布2026年第二季度财报，交出了一份亮点与隐忧并存的成绩单。二季度总营收达197.4亿元，同比增长8.0%，环比大幅增长51.5%；汽车交付量103,295辆，环比增长64.8%，重回十万台交付区间。

这一亮眼数据背后，是GX旗舰SUV和MONA L03两款新车的持续放量。何小鹏在财报电话会上表示："GX和MONA L03的连续成功让我们对接下来的新车型更有信心，将智能领先和颜值领先的竞争优势转化为更多热销产品。" 7月至8月期间，小鹏新增锁单量环比增长超50%，创下历史新高。预计三季度汽车交付量将达到11.5万至12.1万辆，营收区间在217亿至234亿元。

二、毛利率创新高，但净亏损同比扩大

财务数据中最引人注目的指标是综合毛利率：二季度达到20.7%，同比提升3.4个百分点，创历史高位。然而，净利润方面却呈现另一番景象——二季度净亏损13.4亿元，较去年同期的4.8亿元有所扩大。

亏损扩大的原因并非主业恶化，而是战略性投入加大。二季度研发费用高达29.1亿元，同比增长32.1%，重点投向新车型开发、AI大模型以及人形机器人等前沿技术。与此同时，小鹏机器人业务迎来重大突破：首轮融资超9亿美元，投后估值超63亿美元，刷新中国具身智能行业单轮私募融资纪录。何小鹏明确表示，小鹏未来要打造中国最具价值的人形机器人公司之一，成为全球领先的物理AI公司。

三、全球化与多元化双轮驱动，未来可期

海外成为小鹏新的增长极。二季度海外销量首次突破2万辆，同比增长81%，海外营收占比持续提升。MONA L03已在德国慕尼黑完成全球发布，澳洲市场也明确了引入高阶智能辅助驾驶的时间表。

服务及其他收入同样表现亮眼，二季度达到27.0亿元，同比大涨93.9%。这主要得益于向汽车制造商提供的技术研发服务收入增长，以及零部件销售规模的扩大。截至6月末，小鹏现金储备达404.8亿元，财务底盘稳健，为后续高强度研发投入提供了充足保障。

新能源汽车行业正进入残酷的淘汰赛阶段。理想二季度净亏损17亿元，长城净利润同比下滑61%，而零跑则连续三个半年度盈利。小鹏虽然仍在亏损，但毛利率创新高、海外爆发、机器人赛道突破，三条增长曲线正在形成合力。短期亏损是布局未来，关键看新技术能否如期转化为商业回报。

综合新京报、中国证券报、澎湃新闻报道 | 2026年8月31日