英伟达交出2027财年第二季度财报，营收962亿美元同比暴增106%，净利润597亿美元增长126%，数据中心业务单季收入890亿美元。更炸裂的是，英伟达罕见地首次提前一整年给出业绩指引：2028财年营收预计增长约70%，远超市场预期的44%。

黄仁勋在财报电话会上直言：AI已达到拐点，正在做有用的工作，"计算就是收入"。英伟达将数据中心业务拆分为超大规模云和企业AI两大板块，后者同比增长74%，说明AI需求已从少数科技巨头扩散至全球企业市场。前五大云厂商2027年资本支出预计达1.3万亿美元，为英伟达增长提供坚实基础。

英伟达首次提前一年给出指引，这在历史上前所未有。CFO克雷斯透露，公司来自云服务行业的未完成订单价值超2万亿美元。毛利率指引从75%下调至71%-72%，主动让利换产能锁定，展现出极强的供应链博弈能力。

财报后股价盘后涨超4%，至少10余家机构上调目标价。但风险同样存在：谷歌TPU、亚马逊Trainium、微软Maia等自研芯片正在蚕食细分市场，华为昇腾在国内市场构成竞争。不过英伟达的CUDA生态护城河，短期内仍难被撼动。

962亿美元不是终点，而是AI算力军备竞赛的新起点。英伟达用一份财报告诉世界：AI基础设施的投资周期远未结束，算力即权力的时代刚刚拉开序幕。

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