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🔥 金价冲击4700美元背后：定价逻辑已从"炒利率"转向"对冲美元信用风险"
近期，国际金价走势引发市场高度关注。伦敦现货黄金一度冲击4700美元/盎司，创下5月中旬以来新高，但此前三周连涨的势头在本周戛然而止。8月28日，现货黄金盘中冲高至4631.61美元后快速跳水，最终收跌3.08%，报4457.57美元/盎司。COMEX黄金期货跌3.43%，报4504.10美元/盎司。国内方面，沪金本周跌3.92%，报967.38元/克；国内现货9999黄金报965元/克，单日下跌约30元。金价从冲击4700到单日暴跌3%，波动之剧烈令人咋舌。
本轮黄金上涨的核心驱动力已发生根本性变化。与此前依赖美联储降息预期的周期行情不同，本轮金价上涨的逻辑已从"炒利率"升级为"对冲美元信用风险"。美国债务规模已突破40万亿美元，8月19日美国财政部宣布将10至30年期国债流动性支持回购规模扩大至少一倍，单次回购上限由20亿美元提高至至少40亿美元。这一举措虽意在压低长端融资成本，却引发了市场对美元信用长期安全性的深层担忧。即使美债收益率居高不下，黄金依然逆势上涨，传统负相关关系正在被打破。
全球央行的持续购金为金价提供了坚实的底部支撑。中国央行截至7月末黄金储备增至7608万盎司，已连续21个月增持。瑞银在最新报告中维持未来12个月黄金升至5400美元/盎司的预测，认为"去美元化"趋势使黄金成为最直接的受益资产。世界黄金协会指出，若金价下跌超过10%，将触发多国长期投资者的逢低买入需求。全球央行买盘是金价最可靠的"压舱石"。
业内提醒，黄金属于高波动资产，震荡将成为常态。短期回调不等于趋势反转，投资者切忌追涨杀跌，应量力而行，区分首饰黄金与投资黄金的配置需求。
综合环球网、澎湃新闻、第一财经报道 | 2026-08-30