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高盛宏观基金加速抄底黄金，押注年末4900美元，央行购金+ETF回流双轮驱动金价强势反弹。

一、高盛激进看多，宏观基金加速布局

8月下旬，国际金价重回4600美元/盎司上方，高盛最新研报直言：宏观基金正加速买入黄金，交易主要集中在3至6个月期数字期权和直接买入，目标价位4800至5500美元/盎司。高盛交易台多头仓位占比已升至六成。

这并非高盛首次看多。此前该行已给出年末4900美元/盎司的目标价，核心依据是央行大规模买入实物金、西方ETF投资需求复苏、以及看涨期权需求激增。据世界黄金协会数据，二季度全球央行净购金289吨，同比增长62%，创历年二季度最高纪录。中国央行更是连续21个月增持，7月单月增持约20吨，黄金储备升至7608万盎司。

二、金价为何"跌不下去"？

年初至今金价经历过山车行情：从5598美元高点暴跌至3900美元，回撤近30%，随后8月强势反弹13.89%。支撑金价的核心逻辑正在发生结构性转变。

首先是"去美元化"叙事重燃。全球债务突破40万亿美元，美元信用承压，各国央行系统性地将美元储备转化为黄金储备，形成持续刚性买盘。其次，黄金ETF持续回流——7月全球实物黄金ETF扭转连续两月流出态势，流入约30亿美元，8月前21天已增长超90吨，所有区域均有显著流入。

综合财联社、澎湃新闻、华尔街见闻报道 | 2026年8月30日