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美国国债首破40万亿美元，人均背债近12万美元，利息支出超军费已成常态

一、40万亿，一个时代的分水岭

2026年8月18日，美国财政部发布数据显示，美国联邦债务总额历史首次突破40万亿美元大关。其中，公众持有债务32.27万亿美元，政府内部账户债务7.78万亿美元。这个数字意味着什么？折合美国约3.4亿常住人口，人均负债约11.76万美元，一个四口之家的名义分摊额接近47万美元，是美国中位家庭年收入（约8万美元）的近6倍。

更令人咋舌的是增速。2025年全年美国联邦总债务增加约3万亿美元，而最近1万亿美元的债务增长，仅仅用了不到5个月时间。这种"滚雪球"式的债务扩张，正在将美国财政推向一个前所未有的高度。

二、利息支出超过军费，历史首次

美国国会预算办公室数据显示，2026财年前10个月联邦政府净利息支出累计达到1.14万亿美元，全年利息支出预计将超过1.35万亿美元。而美国目前的年度军费规模约为1万亿美元，国债利息支出已超过军费开支3000多亿美元——这在1945年以来的美国财政史上，从来没有出现过。

这意味着什么？美国政府借来的钱，越来越多地是用来"还旧债的利息"，而非用于实际的财政支出。第三季度净借款需求1.3万亿美元中，约4200亿美元仅用于到期债务滚动续发，每天净借入约60亿美元，其中一半以上用于支付利息。这种"借新还旧"的恶性循环，正在侵蚀美国财政的根基。

三、AI热潮背后的"抢钱"大战

值得注意的是，美国国债承压的同时，一场来自企业端的"资金争夺战"正在悄然上演。2026年以来，包括Alphabet、亚马逊、Meta等在内的美国科技巨头已发行近2200亿美元债券，远超2025年全年的1080亿美元规模。这些资金几乎全部指向AI算力中心建设、电力基础设施配套以及专用芯片等支出。

摩根士丹利预计，2026年全球AI相关债务发行规模可能接近5700亿美元。当政府和企业同时在债券市场上"抢钱"，长期国债利率居高不下也就不足为奇——8月18日，美国30年期国债收益率一度冲上5.34%的高位。

面对压力，美国财政部罕见地加大干预力度，宣布将长期国债单次回购规模从20亿美元提升至至少40亿美元。但分析人士普遍认为，这些举措不过是"杯水车薪"，真正的问题是：40万亿美元国债的利息负担，究竟谁来买单？

综合第一财经、中国新闻周刊报道 | 2026年8月30日