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🔥 Robotaxi收入狂飙691%，商业化拐点确立，中国自动驾驶龙头加速全球化布局

一、收入翻倍，Robotaxi成最大增长引擎

8月18日，小马智行（NASDAQ: PONY；HKEX: 2026）公布2026年第二季度财报及中期业绩，成为自动驾驶赛道一匹引人注目的黑马。财报显示，二季度总营收达2.46亿元，同比增长68.8%；上半年累计总收入4.78亿元，同比接近翻倍增长98.9%。然而最亮眼的数字并非总营收，而是Robotaxi业务——二季度Robotaxi收入8192万元，同比增长691.2%，占总体营收比例首次突破三分之一，成为拉动业绩增长的核心力量。

这份成绩单背后，是小马智行在商业化落地层面的实质性突破。二季度乘客车费收入同比激增849.3%，创下历史新高——这一指标直接反映终端用户的真实付费意愿，意味着Robotaxi商业闭环正在快速成型。仅上半年Robotaxi收入已达1.40亿元，超过2025年全年水平。按照公司年初设定的全年目标，Robotaxi业务较2025年增长3.5倍以上，上半年已完成关键铺垫。

二、车队扩张与全球布局同步加速

截至2026年6月30日，小马智行全球Robotaxi车队规模已达1975辆，正稳步迈向年底3500辆以上的目标。目前，采用北汽、广汽、丰田三款车型打造的第七代Robotaxi均已投入日常服务，在北京、上海、广州、深圳四大一线城市形成高密度运营网络。在广州，运营范围拓展至海珠、天河、黄埔、番禺四大区，覆盖超过700万人口；在深圳，服务网络延伸至宝安国际机场、深圳湾口岸、蛇口邮轮母港三大交通枢纽。

更为关键的是海外版图的加速拓展。小马智行依托"共建车队模式"，与全球出行平台和本地运营商深度合作，目前海外部署计划合计超过4000辆，其中与Uber合作计划在欧洲五座重点城市部署超过2000辆Robotaxi。在卢森堡，公司与Bolt及Stellantis持续推进部署；在新加坡，公众已通过ComfortDelGro旗下Zig应用使用Robotaxi服务。"技术方+平台方+运营方"协同的共建模式，正成为公司以轻资产方式实现全球化复制的关键路径。

三、挑战犹存：亏损扩大背后的战略博弈

尽管收入增长亮眼，但盈利压力依旧显著。上半年亏损净额约6.7亿元，较2025年同期有所扩大。CEO彭军在业绩会上坦言，公司仍处于战略性投入期，但信心充足："有信心超额完成全年Robotaxi业务营收目标。"截至二季度末，公司持有现金等价物及投资合计约94.35亿元，充裕的资金储备为后续规模化扩张提供了坚实保障。

综合证券时报、上海证券报报道 | 2026年8月30日