🎯 财经 · 港口仲裁

🔥 巴拿马强行接管港口，长和反手索赔35亿美元，地缘博弈下的资本保卫战

一、228亿美元港口资产，为何丢了两座还不降价？

2026年8月27日，长江和记实业有限公司（长和集团）正式宣布对其全球港口业务启动出售谈判，标的涵盖23个国家43座港口，总估值228亿美元。然而就在不久前的1月，巴拿马最高法院裁定长和旗下的巴尔博亚港和克里斯托瓦尔港特许经营合约"违宪"，2月23日巴拿马政府强行接管两港，将运营权交给丹麦马士基集团。丢了两座核心港口，交易总价却一分没降——这背后是一场精密计算的资本保卫战。长和的选择是：损失走仲裁单独追偿，资产出售按原价继续谈判。

这两座港口并非可有可无。它们位于巴拿马运河两端，承担运河约四成集装箱货运量，是整条全球贸易咽喉的关键节点。长和前前后后投入超18亿美元进行改造升级，特许经营期直至2047年。巴拿马事件对长和而言，无疑是商业史上一次罕见的"一夜清零"。

二、双线仲裁：35亿美元索赔背后的法律博弈

面对巴拿马政府的强制接管，长和没有选择沉默。其维权路径分两条线并行推进：商事仲裁和投资仲裁。2026年3月，旗下巴拿马港口公司已依据国际商会仲裁规则，对巴拿马政府提起商事仲裁，索赔至少20亿美元。8月20日，母公司长和集团再以巴拿马违反双边投资保护条约为由，正式启动国际投资仲裁程序，索赔金额超过15亿美元。两项仲裁合计索赔额度最低达35亿美元。

这一策略的精明之处在于：将巴拿马损失从资产出售中剥离出来，单独追偿。如果长和接受"少了巴拿马两港，全球资产包就打折"的逻辑，等于让买方财团白拿地缘政治风险的折扣。长和的选择是——41座正常经营的港口按自身价值定价，巴拿马两座港口的损失另行向巴拿马政府索赔，互不干扰。

三、地缘风暴下的港口变局

巴拿马港口风波绝非孤立事件。2026年1月，美国国务院批准了约15亿美元军售案，用于秘鲁卡亚俄海军基地现代化改造，该基地距中国远洋海运集团承建的钱凯港不足80公里。同年11月，美国驻希腊大使公开敦促希腊"出售"中远海运运营的比雷埃夫斯港。从秘鲁到希腊，美国在全球港口网络的布局动作频繁，巴拿马事件正是这一战略的缩影。中国资本在全球关键基础设施的影响力，正面临前所未有的地缘政治压力。

对于长和而言，228亿美元的出售谈判仍在推进，但买方财团也在抓住监管风险、地缘不确定性等因素继续施压。这场交易的最终成交价，仍有变数。但至少从策略上看，长和已经用35亿美元的仲裁索赔，为自己筑起了一道法律护城河。

综合联合早报、港交所公告、澎湃新闻报道 | 2026年8月29日