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国泰海通首次提出"金秋行情"概念，三大配置方向已明确，科技+制造+金融缺一不可
8月26日，A股大盘震荡攀升，上证指数收涨0.59%报3912.52点，深证成指涨0.69%，创业板指涨0.51%，全市场超2900只个股上涨。湘财股份、锦龙股份直线涨停，券商板块集体爆发。盘面上不仅有科技股的反弹，大金融也大幅拉升，保险、银行虽尾盘回落但整体表现稳健。更有意思的是，港股大金融同样异动，湘财股份、锦龙股份双双封板，兆日科技盘中暴涨超15%。多只券商股涨停背后，是市场在等一个"秋收"的信号。
这个信号来自国泰海通证券的一份重磅策略研报。研报明确指出，中国股市将逐步迎来"金秋行情"。研报的底层逻辑很清晰：无风险利率下降、资本市场制度改革与经济结构转型，为中国市场提供了较强承托力，"转型牛"的历史进程不会因短期挫折而结束。研报给出了三大配置方向：新兴科技与材料、优势制造、大金融与高分红。其中，新兴科技板块重点推荐半导体设备、国产芯片、通信设备、有色金属和非金属新材料。
不只是国泰海通。招商证券认为，8月以来宏观微观流动性改善带来的风险偏好回升已进入尾声，叠加中报业绩披露窗口临近，市场将更加聚焦业绩主线的结构性机会。中信证券判断，市场机会更多体现为具备业绩支撑品种的估值修复，降波过程也是筹码结构优化、优质资产重新定价的过程。华金策略则指出，短期科技成长和部分周期行业可能相对占优，A股有望在9月完成二次筑底后开启反弹。机构共识正在形成：最恐慌的阶段已经过去。
数据也在验证这一判断。科创板半年报利润大增136%，硬科技基本面持续验证；A股成交2万亿以上，市场活跃度有所恢复。但也要清醒看到，沪指在3900点附近反复拉锯，8月24日还出现了超3900只个股下跌的"黑色周三"。宇树科技上市第四天暴跌10.31%，单日主力净流出超900亿元，说明高位情绪股的风险仍未完全出清。"金秋行情"不是全面牛市的号角，而是结构性行情的序曲。操作层面仍需均衡配置、节奏为先。
综合券商研报、财联社、每日经济新闻、中国商报报道 | 2026年8月28日