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上证指数3952点距4000点仅一步之遥，科技股高位回调引发分歧，低位板块接力轮动，下周先震荡后拉升概率大。

一、冲高回落，4000点前的"压力测试"

8月28日，A股三大指数走出冲高回落行情。上证指数报收3952.18点，下跌0.11%，距4000点关口仅一步之遥；深成指跌0.68%，创业板指跌1.41%。两市成交额2.12万亿元，较前一交易日萎缩约200亿元。

盘面呈现明显的分化特征：早盘科技股高开走强，但午后高位筹码集中兑现，半导体、AI硬件、存储芯片、通信设备集体回调，拖累指数走弱。与此同时，农林牧渔、种业粮食、石油石化、有色金属等低位板块逆势接力，成为盘面稳住的关键力量。

金融投资报分析指出，本轮回调并非系统性风险，而是连续反弹后高位获利盘的良性出逃，属于"上涨途中的洗盘"。

二、板块轮动加速，资金在找新方向

本周主力资金流向显示，31个申万一级行业中，29个获得净流入。基础化工以233.15亿元净流入居首，机械设备181.69亿元紧随其后，有色金属、通信、汽车、农林牧渔均获超百亿净流入。而传媒、建筑材料遭遇净流出，创业板和沪深300成分股合计净流出超400亿元。

和讯信息陈乔文分析认为，当前市场处于存量博弈环境，缺少贯穿全市场的主线，热点轮动速度快。科技股与大盘深度绑定，大盘震荡调整时科技股自然承压；而资金转向低位避险及涨价逻辑赛道，正是风险偏好下降的体现。

三、下周怎么看？先震后升，4000点可期

和讯信息吕妮蔓判断，下周大盘大概率先震荡后拉升，有望强势修复并站稳4000点。她的逻辑有三：一是盘面分化明显，资金从高位成长流出后迅速由低位板块接力，市场内生韧性仍在；二是两市维持2.1万亿级别成交，没有放量大跌，说明资金未大规模撤离；三是科技股集中回调属于短期获利盘消化，分歧洗盘后更有利于后续行情。

不过也有分析师提醒谨慎，和讯信息王寓指出，创业板尚未突破20日均线，下周前半周可能先走震荡洗盘节奏，需关注下方缺口和3939-3944点支撑位。金融投资报向鑫源则建议，若指数回踩下方均线获有效支撑，8月25日以来的反弹或可看高一线。

综合和讯网、金融投资报、中新经纬报道 | 2026-08-29