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🔥 #段永平1300亿持仓曝光# 二季度大调仓：减持苹果英伟达，狂加仓拼多多27%，底仓+期权才是真功夫

一、1300亿持仓曝光，前三大重仓一个没变

8月14日，段永平管理的H&H International Investment向美国SEC提交了二季度13F持仓报告。截至6月30日，基金共持有18家公司，总市值约191.01亿美元，折合人民币1300亿元，较一季度末的200亿美元略有缩水。

从持仓结构来看，苹果稳居第一大重仓，持仓市值78.41亿美元，占组合41.05%；伯克希尔B股位居第二，占比24.18%；拼多多以19.1亿美元、占比约10%升至第三。苹果加伯克希尔合计占比约65%，依然是组合压舱石，但边际变化才是真正看点。

二、调仓方向：减AI加中概，逻辑清晰

二季度段永平的卖出动作干脆利落。英伟达减持756.31万股，降幅达54.63%，从一季度第三大重仓跌至第五；谷歌C类股减持173.74万股，比例削减近半；台积电和云安全公司CRWD被直接清仓。苹果也继续减持184.69万股，这是连续第五个季度减持。

卖出的资金去了哪里？段永平的答案是拼多多——加仓527.38万股，增幅26.71%，一举跃升为第三大重仓股。与此同时，他在清仓一季度后，又重新买回了阿里巴巴，新建仓30.14万股，市值约2893万美元，属于典型的逆向试探布局。

段永平的操作逻辑一贯清晰：涨多了的兑现，看准的加码，不懂的坚决不碰。苹果不便宜了，他说过很多次；英伟达和谷歌从4月到5月涨了一波，趁高位卖一部分落袋为安；拼多多背后是浙大师弟黄峥，是他看着成长起来的创业者，这是能力圈内的重仓。

三、13F之外的功夫：泡泡玛特158亿，期权玩出花

13F只披露美股多头持仓，段永平手里真正的家底远不止这1300亿。港交所披露文件显示，截至8月6日，他持有泡泡玛特1.02576亿股，按8月14日收盘价计算，市值超过158亿港元。

更令人称道的是他的"底仓+期权增强"策略。在美光科技上，他卖put一年多，来回拉抽屉赚了120多美元/股，赚来的权利金转头就买了泡泡玛特。对泡泡玛特，他也是同样打法——股价跌了用卖put接货，不跌就白拿权利金；卖出备兑call，涨过行权价部分底仓被动止盈。他在网上直言："10年内大概率不卖泡泡玛特"，这波操作堪称"拿着底仓收租金，跌了加仓涨了止"。

综合来看，段永平二季度释放的信号很明确：不是看空AI，而是等更好的价格；不是不投中概，而是只投自己真正看得懂的。这位被称作"中国巴菲特"的投资人，再次用行动证明——纪律永远比判断更重要。

综合上海证券报、证券时报、红星新闻、界面新闻报道 | 2026年8月29日