📈 A股复盘 · 沪指缩量回调

🔥 沪指在连续5连阳后缩量探底，终结反弹节奏，但算力租赁概念逆势活跃，资金在做高低切换。

一、沪指缩量探底 5连阳告一段落

本周市场冲高回落后，沪指走出缩量探底走势，终结了此前的5连阳行情。从成交额看，市场缩量特征明显，成交额一度回落至1.89万亿元附近，显示出增量资金尚未形成合力，存量博弈格局依旧突出。

多家券商将本轮调整定性为"进二退一"的正常回踩，而非趋势性逆转。中泰证券指出，8月中下旬回调如期启动，市场冲高回落后已缩量企稳，9月重新转强的中期判断不变。

二、算力租赁逆势活跃 题材股高低切换

在指数回调的背景下，算力租赁概念逆势活跃，成为盘面为数不多的亮点。资金在缩量环境中更倾向于追逐有确定催化的题材，算力方向因月底英伟达财报落地、AI商业化验证临近而获得资金博弈。

不过券商也提示，海外算力暂以谨慎为主，需等待模型发布与收入数据完成验证。科技行情并未终结，而是进入了"缩圈分化"的汰弱留强阶段，国产链、有业绩支撑的环节才是资金回流的重点。

三、有色板块深幅调整 涨价链遭遇回吐

此前持续走强的有色板块本周出现深幅调整，成为拖累指数的力量之一。涨价链在经历前期快速拉升后，拥挤度上升，短期资金获利了结情绪升温。

机构观点认为，有色中长期受益于PPI回升与供需格局改善，调整反而提供中期的右侧配置机会。整体看，当前市场处于震荡消化阶段，主线折返积蓄、副线对冲的轮动格局仍在延续。

综合格隆汇、中泰证券、每日经济新闻报道 | 2026-08-24