🎯 人形机器人 · 资本市场
一、谁在抢这块"肉签"🔥 核心观点一句话概述：宇树科技以A股人形机器人第一股身份启动申购，本土整机首次拥有公开定价锚，板块行情正从主题炒作转向产业定价。
8月以来，人形机器人板块最大的看点，莫过于宇树科技启动申购。作为全球出货量第一梯队、少数实现规模化营收且稳定盈利的人形机器人企业，宇树被市场一致看作A股人形机器人第一股的最强候选。本次发行价格定为150.80元/股，网上申购代码787836，中一签500股需缴款7.54万元，门槛不低却依旧挡不住资金的热情。
从股东结构看，金发科技、卧龙电驱、星帅尔等多家A股公司直接或间接参股，中信证券深度参与其中，十余家券商通过早期股权布局。一旦上市，这批"潜伏者"将迎来可观的账面浮盈，这也是概念股近期躁动的底层逻辑之一。
二、一张"定价锚"改变什么过去A股机器人板块更多是映射特斯拉产业链预期，缺乏本土整机的估值基准。宇树上市后，本土整机第一次有了可参照的定价坐标，整机与零部件的相对估值终于有了锚。多位公募投研人士在采访中直言，行业正从"烧钱讲故事"迈入"盈利验成色"的时代。
这种变化并非一蹴而就。中证机器人指数年内最大跌幅一度接近30%，板块仍处在估值回落、等待基本面兑现的阶段。但龙头量产在即，核心零部件与"具身大脑"被普遍视为下一阶段投资主线，市场终于有了观测头部企业营收、出货节奏与成本结构的窗口。
三、从"秀才艺"到"真干活"与宇树申购同期，2026世界机器人大会在北京亦庄开幕，产业链上下游齐聚，展现出机器人从"秀才艺"到"真干活"的进阶。宇树科技IPO呼之欲出，不只是单家公司的高光时刻，更是整个人形机器人赛道商业化的分水岭。
综合证券时报、中国基金报、券商中国报道 | 2026-08-23