🎯 宏观经济 · 物价数据

🔥 核心观点一句话概述：7月CPI、PPI同比涨幅双双回落，物价温和回升但内生动能仍在积蓄。

一、CPI温和上涨，能源拖累下涨幅收窄

国家统计局最新数据显示，7月份居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.5%，涨幅比上月回落0.5个百分点，为今年2月以来首次降至1%以下；工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨3.5%，涨幅比上月回落0.6个百分点。这一组 #7月份CPI同比上涨0.5%PPI同比上涨3.5%# 的数据，勾勒出当前物价温和运行的整体态势。

CPI同比涨幅收窄，主因是国际油价回落拖累了汽油价格。7月汽油价格同比仅上涨1.0%，涨幅比上月大幅回落16个百分点，对CPI的上拉影响比上月减少约0.45个百分点。不过扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.9%，仍保持稳定，说明居民消费价格总体仍呈温和上涨态势，并未出现通缩压力。

二、猪肉价格回升，消费电子与服务成亮点

从环比看，7月CPI下降0.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点。值得关注的是几个积极信号：猪肉价格由上月下降0.8%转为上涨4.1%，生猪产能调控政策效应逐步显现，叠加极端天气推高运输成本，共同推动猪价修复。

与此同时，人工智能推动消费电子产品迭代升级，平板电脑、计算机和移动电话机价格环比分别上涨11.3%、5.5%和1.0%；暑期出行需求增加，旅行社收费、宾馆住宿、飞机票价格环比涨幅明显，服务价格整体上涨0.4%。这些结构性涨价，成为物价温和小幅反弹的主要支撑。

三、PPI涨幅回落，新动能仍在成长

7月PPI环比下降0.7%，同比上涨3.5%，涨幅较上月回落0.6个百分点。回落的主因是国际输入性因素——前期原油、有色金属价格下跌加速向国内传导，石油开采、精炼石油产品制造、有机化学原料制造价格环比分别下降11.8%、8.4%和4.2%。

但产业转型升级与消费提质扩容仍在带动部分行业价格上涨，智能无人飞行器制造、碳素新材料、船舶及相关装置制造价格均现上涨。整体看，外部成本推动减弱的同时，内生价格动能正出现局部改善的积极迹象，预计下半年物价将延续CPI温和上涨、PPI涨势趋稳的向好态势。

综合国家统计局、新华社、央视网报道 | 2026年8月