🎯 基金 · 权益投资
一、13只产品单月跌超3成🔥 曾经叱咤公募的"三剑客"时代落幕，交银施罗德权益产品正经历一场从神坛到阵痛的残酷转折。
进入7月份，交银施罗德基金旗下权益产品的净值表现再度引发市场关注。据统计，仅7月一个月，该公司就有13只产品跌幅超过30%，这一数据在头部公募中并不多见。对于持有这些产品的基民而言，单月净值蒸发三成，意味着此前积累的浮盈可能在极短时间内被吞噬殆尽，账户缩水的压力切实传导到了每一位普通投资者身上。
如此集中的下跌并非偶然。市场风格切换、成长板块估值回调是表层诱因，更深层的问题，则藏在交银施罗德权益投资的结构性隐患之中——公司过往的红利，恰恰被过重地押注在少数明星基金经理的个人能力之上。
二、"三剑客"光环褪色交银施罗德曾靠王崇、杨浩、何帅三位明星基金经理撑起主动权益的半壁江山，三人一度合计管理规模超过820亿元，占到公司主动权益总规模的四成。2021年二季度末，这场以"白马成长"为核心叙事的行情达到顶点，也成为交银施罗德权益业务的高光时刻。
然而拐点随后而至。白马板块开启持续数年的调整，几位基金经理自下而上挖掘成长、长期持有的框架市场适配性骤降，庞大的管理体量反而放大了回撤。到2026年一季度末，王崇管理规模从巅峰347亿元回落至44.62亿元，降幅87%；杨浩从367亿元回落至29.81亿元，降幅92%；何帅由217亿元回落至73.39亿元。明星化运营的红利，最终变成了难以转身的负担。
三、权益业务的结构之困业绩走弱带来的赎回压力，让交银施罗德股混基金合计规模从2022年一季度末的1799.63亿元，缩水至2026年一季度末的815.79亿元，缩水幅度超过五成。更令人担忧的是，中生代权益基金经理陆续离开，公司一度倚重的投研力量正在流失，目前仅剩杨金金等少数百亿级权益基金经理留任，而其管理产品在2026年二季度也出现了超过10%的净值回撤。
当货币、固收逐渐成为规模与收入的主要支柱，资源分配和激励机制向这两条业务线倾斜，权益投研的资源被不断压缩。对一家以主动权益起家的公司而言，如何把投资能力从个人沉淀到平台、完成新生代投研力量的接续培养，才是走出当下低谷的关键。留给交银施罗德调整的时间，恐怕并不宽裕。
综合界面新闻、中国证监会基金信息披露平台报道 | 2026年8月22日